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（原标题：金秋谋局，乘势而为——富国基金“一起投”9月专场圆满落幕）
步入9月，A股存量博弈、行情震荡分化。在全球长债持续上行，地缘因素扰动下，AI板块步入业绩验证阶段；与此同时，国内经济具备韧性，出口、制造业产业链均蕴藏机会。布局金秋，哪些投资机会值得关注？9月17日，富国基金“一起投”9月专场策略会圆满落幕，本次策略会以“金秋映月，乘势而为”为主题，集结券商首席和富国投研力量，围绕大类资产配置与秋季投资主线展开深度探讨。
申万宏源证券研究所A股策略首席分析师、总量研究部联席总监傅静涛，富国红利基金经理孙彬，富国基金量化投资研究部总经理、富国中证A500指数增强基金经理蔡卡尔受邀出席，分别从A股策略、红利投资、指数研究的视角分享了最新观点。本次策略会以线上直播的形式召开，超30家平台同步直播，广受市场关注。
以“牛市重建”为主题，傅静涛认为，重建牛市需要更大级别的产业催化，以及更长的时间。2026年剩余时段，市场或将维持弱势震荡，AI产业趋势的决定性催化年内尚难确认。展望明年，新催化兑现，新共识形成或为大概率事件，叠加居民存款搬家仍有明确空间，新一轮科技结构性行情有望演绎，2027年有望迎来“科技牛”重建的契机。谈及关注的行业，傅静涛表示，在科技板块调整阶段，可关注有色、化工、CXO等景气上行线索明确的行业，高股息同样具备配置价值。
深耕均衡投资，孙彬重点拆解了红利资产的底层逻辑。回顾红利指数历史表现，孙彬表示，红利资产历史上整体态势稳健，长期回报显著，其收益主要来自于资本利得和股息。中长期来看，伴随市场资本利得回报的中枢下移，股息配置回报中枢抬升，叠加国债收益率处在偏低位置，A股和港股的高股息资产均具备较高的性价比。立足当下，面对经济K型分化的格局，地产链持续承压，部分高端制造景气向好，红利资产的防御及跨周期配置价值或进一步凸显。
现任富国基金量化投资研究部总经理，蔡卡尔分享了多维视角下的指数增强实践。谈及指数增强产品超额收益的来源，蔡卡尔认为，超额收益不存在万能公式，需要从企业价值与市场定价的多维信息中，持续寻找微小且可重复的胜率优势。针对不同的市场β，往往也要采用差异化的增强策略。对于有意布局指数增强产品的投资者，可优选β赛道，继而关注α超额收益。指数增强的真正价值体现为将α研究能力转化为组合效率，最后传导到投资者的长期持有体验。
风险提示：以上观点仅供参考，不代表基金管理人对市场和行业走势的预判，也不构成基金管理人的投资动作或投资建议。
