800亿硅料巨头，收购百亿独角兽！

光伏圈传来重磅消息，通威股份拟收购青海丽豪，这是光伏行业见底的信号？

通威拟收购青海丽豪

2月24日，通威股份发布公告称，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买青海丽豪清能100%股权，并募集配套资金。

通威股份表示，本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更，不构成关联交易，预计不构成重大资产重组。

公告提示，本次交易尚处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式交易协议，具体交易方案仍需商讨论证，审计、评估、尽职调查工作尚未完成，相关事项尚存在不确定性。

资料显示，通威股份有限公司由通威集团控股，是以农业、新能源双主业为核心的大型民营科技型上市公司。据通威股份官网及年报数据，截至2025年6月，通威股份已形成高纯晶硅年产能超90万吨，太阳能电池年产能超150 GW，组件年产能超90GW。公司高纯晶硅产量连续多年位居全球第一，电池出货量自2017年以来已连续8年全球第一；组件方面，公司出货量位居全球前五。

丽豪清能估值曾高达138亿

公开资料显示，丽豪清能成立于2021年4月，主要从事光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售。

虽然成立时间较短，但丽豪清能被业内视作“黑马”，其硅料产能居业内第六，已连续三年入选全球独角兽企业。公开数据显示，截至2025年底，青海丽豪已建成投产的高纯晶硅产能超20万吨，在建产能10万吨，硅料产能规模位列行业前十。

早在2022年12月，爱旭股份曾发公告表示，其子公司拟以货币出资方式参与对丽豪清能的增资，计划以3.85亿元对价取得丽豪清能2.78%的股权。以此计算，丽豪清能当时的市场估值约为138亿元。

除了爱旭股份外，丽豪清能的股东中还有多家光伏龙头企业的身影。正泰新能科技股份有限公司是青海丽豪最大的股东，持股比例为10.08%，公司创始人及董事长段雍直接持股比例约4.79%，此外，公司还有数十名法人股东及自然人股东。

值得一提的是，丽豪清能的创始人、董事长段雍与通威股份颇有渊源。据媒体报道，段雍曾任通威股份董事、通威旗下核心硅料平台四川永祥股份的董事长，他在通威工作近七年，是推动“永祥法”多晶硅技术成熟、助力通威登顶全球硅料龙头的核心人物之一。

通威股份去年预亏90亿至100亿

通威股份1月18日披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损90亿元至100亿元，上年同期亏损70.39亿元；扣非净利润亏损90亿元至100亿元，上年同期亏损70.57亿元。

公司表示，2025年，光伏新增装机规模总体维持同比增长，但下半年明显放缓，行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产业链各环节开工率下行，白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比继续下跌，行业经营压力仍然显著。

此外，基于会计准则要求及谨慎性考虑，报告期内公司计提长期资产减值合计约15-20亿元，同比增加约7-12亿元。其中主要系技术迭代、市场需求变化等因素影响，公司对电池及组件业务计提部分长期资产减值；受政策及市场因素变化，公司对部分光伏电站业务计提长期资产减值约10亿元。

如今，通威拟收购青海丽豪，不乏分析认为，并购重组也是推动产能有序出清的方式之一，或是本轮光伏周期重塑的可行路径。也有观点认为，从通威此前多次周期底部布局来看，或是其巩固龙头地位的战略考虑。

不过，在行业普遍亏损背景下，此次并购交易能否成功仍存疑问。此前2024年8月份，通威股份发布公告称，拟通过增资方式取得电池片头部企业润阳股份的控制权，预计交易总额不超50亿元，但该笔交易最终以失败告终。