华宝新能披露2025业绩预告：营收稳，AI催生家庭储能新需求

（原标题：华宝新能披露2025业绩预告：营收稳，AI催生家庭储能新需求）

1月27日，华宝新能（301327.SZ）披露了2025年年度业绩预告，公告显示，2025年公司实现营业收入40亿-42亿元，归属于上市公司股东的净利润1550万-2300万元。从当期业绩来看，公司营收依然保持了强劲的增长势头，但利润呈现一定程度的波动，主要原因系地缘政治、出口产业政策变动、短期市场环境及经营策略主动调整等多重因素的影响。

多重因素叠加，业绩短期承压有因可循

首先，外部宏观环境给成本端带来阶段性挑战。公告指出，2025年，受地缘政治局势紧张及出口产业政策调整的影响，国内出口海外供应链成本普遍上涨。这种短期外部扰动直接造成公司毛利率同比下滑，成为拖累当期业绩的重要因素之一。

其次，销售费用率的上升源于公司主动的战略选择。面对日趋激烈的行业竞争，公司并未采取保守收缩策略，而是基于长期发展战略，主动加大了品牌建设与市场推广的投入力度。特别是在旺季销售需求来临之际，公司对部分产品实施了阶段性的促销策略，并开展了战略性备货以保障供应链稳定。这一系列举措虽然在短期内推高了销售费用率水平，暂时影响了当期利润，但有效巩固了市场份额与品牌影响力，为长期发展蓄力。

此外，汇率市场的剧烈波动构成了不可控的“非经营性”干扰。报告期内，国际外汇市场出现阶段性大幅震荡。受此影响，公司全年产生汇兑损失高达2000万-3000万元。值得注意的是，该损失呈现出显著的季度性特征，其中第四季度单季汇兑损失约在3000万元至5000万元之间。汇率变动属于外部不可控的市场因素，相关损失具有显著的阶段性，随着汇率市场走势趋稳，这一影响预计将在后续季度逐步缓解，不会影响公司核心业务的长期盈利能力。

产业逻辑重构：AI“缺电潮”下的储能新机遇

在消化2025年短期业绩压力的同时，市场目光正聚焦于户外电源行业正在发生的底层逻辑重构。随着ChatGPT、Sora等人工智能大模型的广泛应用，全球数据中心对电力的需求正在以指数级速度增长。据国际能源署（IEA）及多家权威机构预测，AI算力的爆发正在将全球能源系统推向极限。而在欧美等发达国家，老旧的电网基础设施难以承受这种脉冲式的高负荷需求，“电网不稳定”与“电价剧烈波动”正在成为新的常态。

这一宏观背景正在深刻改变便携式储能产品的市场定位。过去，户外电源主要被视为露营、房车旅行等场景下的“可选消费品”；而在电网脆弱性增加的当下，具备独立供电能力的便携式储能设备，正逐渐演变为家庭和小型企业应对停电风险、平衡峰谷电价的“家庭能源安全刚需品”。因此，凭借对用户需求的精准洞察，公司在便携储能的小型化、轻量化的基础上，进一步推出了更大容量和功率的Essential Home Backup Solutions家庭应急绿电解决方案，从“使用门槛”与“购买门槛”双维度降低消费者体验成本，是未来深耕美国市场的核心战略新品。

基于上述产业趋势，再重新审视公司2025年的经营动作，其“深蹲起跳”的战略意图便更为清晰。公司在2025年承受利润压力进行的“战略性备货”，实际上是极具前瞻性的供应链布局。面对未来全球电网可能出现的供需失衡，海外市场对于分布式储能产品的需求极有可能出现井喷。公司提前建立的库存水位，将成为应对未来市场爆发、保障快速履约的关键资产。同时，公司逆势加大的品牌投入，本质上是在抢占消费者对于“能源安全”的心智高地，品牌认知度将直接转化为市场护城河。

综合来看，华宝新能2025年的年度业绩预告，是一份在复杂环境下“主动调整”与“被动承压”交织的结果。40亿-42亿元的营收规模证明了公司业务基盘的稳固，随着公司海外供应链体系的不断完善，汇兑损失、成本压力等短期利空因素的充分释放，也为2026年的轻装上阵扫清了障碍。

随着全球AI浪潮引发的能源结构变革加速落地，便携式储能行业正迎来新的景气周期。对于华宝新能这家行业龙头而言，2025年的蓄力与布局，或将成为其在未来能源新博弈中占据先机的关键筹码。市场有理由对其后续表现保持乐观的期待。