“六个核桃”投资16亿进军半导体

养元饮品4月25日下午披露，公司控制的泉泓投资以货币出资方式对长江存储出资了16亿元。交易完成后，泉泓投资持有长江存储0.99%股权。

高达16亿元的投资额，相当于养元饮品2024年全年净利润的九成以上，其跨界投资规模之大引起市场高度关注。

16亿参股长江存储母公司

4月25日晚，养元饮品公告称，公司控制的泉泓投资以货币出资方式，对长江存储科技控股有限责任公司增资16亿元。本次交易完成后，泉泓投资持有长控集团0.99%的股份。

需要注意的是，养元饮品上述投资发生在2023年12月。养元饮品称，由于涉及商业秘密，根据相关暂缓披露的规定，当时公司经审慎判断，履行了相应程序后决定暂缓披露此次投资事项。目前，由于暂缓披露原因已消除，公司对上述投资事项进行披露。

根据此次养元饮品的增资情况估算，增资时长控集团的估值约为1616亿元。长控集团旗下的主要资产是长江存储科技有限责任公司，其持有长江存储100%股权。

长江存储成立于2016年7月，是集芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案产品于一体的存储器IDM企业，是目前国内唯一实现3D NAND商业化的供应商，也是中国突破存储芯片“卡脖子”技术的核心企业。

据养元饮品公告披露，此次增资后，除了泉泓投资，长控集团的股东还新增了工农中建交五大行旗下的相关全资子公司，以及上海国有资产经营有限公司、中国互联网投资基金（有限合伙）等16家公司。

跨界半导体 打造第二增长曲线？

2024财报显示，养元饮品2024年实现营收60.58亿元，同比下降1.69%；归属于上市公司股东的净利润17.22亿元，同比增长17.35%。核心产品“六个核桃”的销售量较2018年高峰时期缩减近30%。

2025年一季度公司主营收入18.6亿元，同比下降19.7%；归母净利润6.42亿元，同比下降26.95%；扣非净利润5.56亿元，同比下降21.33%。

此次投资长控集团金额高16亿元，占到养元饮品2024年净利润17.22亿元的92.915%。如此大规模的跨界投资，无疑显示了养元饮品进军半导体领域的决心。

养元饮品表示，本次投资符合公司的发展战略，能够推动公司探索股权投资的商业运营模式，有利于进一步提升公司整体业绩水平，为公司和股东谋取更多的投资回报。

根据养元饮品公告引用的财务数据，长控集团在2023年全年实现了约5.31亿元的净利润；2024年前三季度长控集团净亏损为8421万元；截至2024年9月30日，长控集团的资产总额约为1347.90亿元，净资产约为1347.36亿元。

存储行业素有“半导体晴雨表”之称，其周期性波动既带来风险也蕴含机遇。近期，不少研究机构都预计全球NAND闪存市场将在2025年迎来强劲反弹。受AI对市场需求的强力拉动，以及主要供应商大幅减产改善供需关系，存储市场的行情大概率会在2025年第二季度迎来反转。

若半导体投资逐步兑现，那么养元饮品估值空间有望打开。不过对于养元饮品来说，这场半导体领域的跨界豪赌能否开辟第二增长曲线，或许仍需等待时间的答案。