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出品｜网易财经ESG
作者｜王晓丽
2月26日，火星人厨具股份有限公司（下称“火星人”，300894.SZ）发布公告称，公司控股股东、实际控制人的一致行动人海宁大有投资合伙企业和海宁大宏投资合伙企业计划通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份，合计不超过1200万股，占公司总股本的2.94%。
值得注意的是，这是上述两大股东火星人上市以来首次减持股份。此前，火星人发布2024年业绩预告，预计归母净利润为1000万元至1500万元，同比下降93.93%至95.96%，扣非归母净利润更是出现200万元至400万元的亏损，同比下降100.75%至101.49%。
事实上，受房地产和家装市场波动以及铁矿石、煤炭等原材料价格波动影响，集成灶企业均面临业绩下滑压力。
此外，根据万得最新ESG评级，火星人获评“B”级，落后于行业平均水平。与同行相比，浙江美大、帅丰电器、亿田智能的ESG评级均为“BB”级。在A股“集成灶四雄”中，火星人在ESG表现上落后于其他三家。
产品质量与服务方面屡遭用户投诉
近年来，火星人在产品质量与服务方面屡遭用户投诉。
翻阅火星人2024年半年度财务报告，公司主要产品为集成灶、集成洗碗机、集成水槽等厨房电器，对外采购主要为生产加工所需要的各类原材料，主要包括板材（不锈钢板、冷轧板、镀锌板等）、电器类、五金类、燃气类、玻璃类、压铸件等。
据火星人《2023年社会责任报告》，火星人自称坚持“让厨房生活更健康”的企业使命，为客户提供好看，好用，好服务的产品。然而，2023年3月，浙江卫视的《1818黄金眼》节目曾报道杭州一起火星人集成灶爆炸事件，报道称一位居民购买的火星人集成灶发生自爆，导致集成消毒柜钢化玻璃碎裂。
民生节目的报道理应促使火星人更加重视产品质量，但据黑猫投诉平台信息显示，火星人近年投诉不断，关于商家“火星人集成灶”累计206条投诉，投诉内容多涉及“产品质量、产品缺陷及售后服务”等问题。其中，产品爆炸事件仍时有发生，且平台记录的最早火星人产品爆炸事件可追溯至2021年。
来源：黑猫投诉
据报道，家电企业常以“自爆率”、“低概率”等说法解释钢化玻璃爆炸。资料显示，钢化玻璃自爆具有一定的合理性。2020年，美的集团曾就其“燃气灶爆炸”事件解释称，钢化玻璃质量检测属于破坏性试验，厂家无法做到100%出厂检验。然而，这种自爆现象的存在，可能成为集成灶企业发展的一个隐患。
除产品爆炸问题外，火星人在售后服务方面也频繁遭到用户投诉，投诉内容包括逾期未发货、售后不及时、多次维修仍故障以及联系不到维修人员等问题，这反映出火星人产品售后服务存在明显不足。
不过，火星人近期在相关方面也做出了积极反应。此前，火星人常务副总经理黄则诚在2025年经销商年会上表示，在存量房时代下，要以更高的要求去打造高端产品，同时，以用户至上为核心理念，深度打磨产品竞争力，用产品、用服务赢得用户。
在年会发布环节，火星人对服务环节进行了升级。在用户服务体系层面，提供了包括24小时在线客服；更加专业、规范的上门安装和维修；定期回访，给用户提供个性化服务等。此外，针对集成洗碗机产品，还推出了火星人集成洗碗机365无忧退换服务，确保用户在一年内可以享受到无忧修、无忧换和无忧退的安心服务。
业绩下滑、高额营销费与股东减持
在治理维度方面，根据MSCI对家用电器的ESG指标权重，MSCI对企业治理表现给予了近50%的权重，可见家电企业在治理维度表现的重要性。然而，火星人在治理维度的表现不佳，近年来公司陷入业绩下滑等困境。
来源：MSCI官网
自2020年上市以来，火星人营收净利在2021年达到顶峰后，2022年和2023年营收分别为22.77亿元和21.39亿元，归母净利润分别为3.15亿元和2.47亿元，呈现连年下滑态势。2024年业绩预告数据显示，公司净利润预计暴跌超90%，业绩下滑态势愈发严重。
事实上，早在2023年年初，火星人曾定下未来三年的业绩增长目标：2023-2025年的营收不低于29亿元、35亿元、42亿元，净利润不低于4.5亿元、5.5亿元、6.8亿元。然而，目前公司的业绩表现与目标存在较大差距。
值得注意的是，2021年火星人营收达到23.19亿元，反超浙江美大至今成为行业营收冠军，然而，公司归母净利润却一直低于浙江美大。
2021-2023年，火星人营收分别为23.19亿元、22.77亿元和21.39亿元，归母净利润分别为3.757亿元、3.145亿元和2.472亿元；同期浙江美大营收分别为21.64亿元、18.34亿元和16.73亿元，归母净利润分别为6.647亿元、4.522亿元和4.643亿元。
究其原因，可能是火星人销售费用常年处于高位。数据显示，火星人2022年和2023年销售费用分别为5.03亿元和5.14亿元，而同期浙江美大销售费用仅为2.06亿元和1.77亿元。尽管销售费用为火星人带来了显著的营收增长，但高额成本并未有效转化为净利润增长。
数据来源：东方财富网
根据火星人2024年前三季度报表，火星人销售费用为2.876亿元，同比下降19.42%；研发费用为7970万元，同比下降12.62%；管理费用为8984万元，增长幅度略小。这表明火星人正试图通过降本增效策略应对营收欠佳的现状。
然而，这一举措似乎并未见效。2024年前三季度，火星人归母净利润仅为1509万元，仍同比下降93.22%。面对低迷的集成灶市场，降本增效策略似乎效果有限。为突破业绩困境，火星人试图布局第二增长曲线，计划以集成灶为核心，打造集成洗碗机作为新增长点。
然而，水洗类产品收入增长有限，公司2021-2023年营收分别为1.32亿元、1.27亿元和1.54亿元，占公司营收比重仅为6%-7%。2024年上半年，水洗类产品收入同比下滑17.54%，为6790.07万元。
根据公开报道，目前中国洗碗机市场竞争激烈，资料显示，2023年头部品牌在国内洗碗机市场中占据超80%的份额。因此，火星人第二增长曲线的布局仍任重而道远。
另一方面，面对业绩下滑，火星人的股东们纷纷减持。2021年底解禁后，创始人朱正耀和董其良便开始减持。截至2024年9月末，朱正耀已退出前十大股东，董其良持股比例降至2.12%。此外，海宁融朴股权投资合伙企业和宁波梅山保税港区红杉智盛股权投资合伙企业等原始股东也在持续抛售所持股份。2024年9月末，二者持股比例分别降至1.76%和1.25%。
近日，火星人的两大重要股东也首次启动了首次减持计划，即公司控股股东的一致行动人海宁大有投资合伙企业和海宁大宏投资合伙企业宣布计划减持公司股份，其传递的信号可能对投资者对公司未来的预期产生影响。
参考资料：
[1] 《降本不增效 火星人前三季度净利润暴跌93.22%》；家电网
[2] 《火星人遭业绩股价双杀：降费难解困局》；证券之星
本文来源：网易财经ESG
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钟齐鸣_NF5619
