先正达集团终止650亿元IPO申请 商誉账面价值超千亿

据上交所官网显示，先正达集团股份有限公司终止IPO申请。据悉先正达集团此前计划发行约27.8亿股，通过科创板上市拟募资650亿元。

先正达集团在公司网站发布声明称，公司基于对自身发展战略与全球行业环境的全面考量，已主动撤回主板上市申请。先正达集团表示，将采用多元组合手段，持续巩固提升在全球农业科技领域的领先优势，未来将在合适的时机重启上市进程。

曾计划募集资金650亿元

根据此前招股书（上会稿），先正达IPO拟发行不超过27.86亿新股，计划募集资金650亿元。以此粗略计算，若足额募资，其发行价约为23.33元/股。发行完成后，先正达总股本约为139.31亿股。若以23.33元/股估算，市值将达到约3250亿元。

募资规模来看，先正达或将成农业银行之后A股最大的IPO，同时位列沪深两市募资总额第四大巨头。

同花顺数据显示，2010年农业银行以685亿元的首发募资额登顶，紧随其后的则是2007年上市的中国石油、中国神华、建设银行，当年募资分别为668亿元、665.82亿元、580.50亿元。

据招股书，先正达拟将募集资金运用于5个项目。其中，尖端农业科技研发的费用和储备拟投入130亿元；生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出拟投入39亿元；扩展现代农业技术服务平台（MAP）78亿元；全球并购项目208亿元；偿还长期债务195亿元。

以资金投入比例来看，募集资金中将有超60%用于全球并购和偿债。

图源：先正达招股书截图

债务方面，截至2022年末，先正达集团资产总额为5731.01亿元，总负债为3037.10亿元。

本次计划用于偿债的195亿募资额，将全部用于赎回向Global Chem发行的永续债。

招股书数据显示，2021、2022年，先正达的非流动负债总额分别为942.78亿元、1390.84亿元，占负债总额的比例分别为40.97%、45.80%公司解释称，主要原因为对外长期借款置换部分永续债所致。2021年、2022年其资产负债率分别为46.67%、52.99%。

业绩方面，2020年-2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元及2248.45亿元；实现归母净利润45.39亿元、42.84亿元及78.64亿元。不过三年来，公司尚未派发过现金红利。

商誉账面价值超千亿

2016年2月，由国务院国资委全资控股的中国化工集团以434.5亿美元对价达成对瑞士先正达（Syngenta）的收购，至此成就中国最大的一笔海外收购案，名噪资本市场。当时的瑞士先正达是全球第一大植保、第三大种子公司，历史超过250年。

收购流程完成后，中化工进行了系列资产重组与整合。2019年，由瑞士先正达、安道麦以及中化集团农业业务部门合并而成的中化工（上海）农业科技股份有限公司成立，主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养以及现代农业服务。2020年，正式更名为“先正达集团股份有限公司”。

据招此前股书，截至2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，分别占总资产的34.50%、33.10%、31.09%。

而扣除商誉后，2020年-2022年，先正达集团归属于母公司股东权益合计的金额分别为235.14亿元、229.67亿元、358.38亿元。

先正达则称，如果被收购公司未来运营状况未能达到预期，先正达可能面临商誉减值、降低盈利水平、归属于母公司股东权益下降的风险。