新希望上市23年首现亏损：半年预计巨亏29.5亿元至34.5亿元

新希望六和股份有限公司（000876.SZ，以下简称“新希望”）昨日公布了2021年半年度业绩预告，预告显示，2021年1至6月份，新希望预计亏损29.5亿元至34.5亿元，与上年同期相比骤降193.24%-209.04%，基本每股收益预计亏损0.67-0.78元/股。

值得注意的是，这是新希望上市23年来首次出现业绩亏损预告。其一季报显示，当季实现归母净利润1.37亿元，这也意味着，仅在二季度，新希望亏损近30亿元。

新希望称猪价下行致业绩亏损

新希望在预告中表示，与去年同期相比，报告期内生猪销售价格大幅下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业亏损是本期经营业绩亏损的主要原因。

新希望证券事务代表白旭波向网易财经表示，公司上半年业绩预告的亏损中包含10亿元的资产减值计提。“公司上半年出栏生猪的亏损是去年底、今年初生产情况的一个延迟反映，那个时间点刚刚经历了管理规模的快速扩大、部分一线团队的流动、以及新一轮非瘟疫情的爆发、饲料原料成本大幅上涨，导致公司内部的管理能力被稀释，同时又面临外部的严峻环境，许多生产指标下降，使得养殖成本提升”。

受业绩预告影响，7月15日午后新希望股价直线跳水，盘中一度下探至8%，最终报收于12.95元/股，跌幅为6.09%，创下2019年初以来的新低。过去近十个月，新希望的股价自历史最高点已下跌了近七成，2021年年内跌幅也达到了近40%。

近年来，新希望在养猪业上不断大额投入以至于资产负债率不断走高，Wind数据显示，自2015年末至2020年末，其资产负债率分别为31.46%、31.66%、38.2%、42.98%、49.16%和53.06%。

猪价不断腰斩 养殖户面临近千元亏损

随着国内生猪价格回落，生猪养殖企业盈利大幅缩水。据国家统计局公布的上半年中国经济数据显示，猪肉价格下降19.3%。六月全国平均14元左右的猪价，已突破大多数规模养殖户的成本线。从6月16日到6月30日，仅不到两周，国家发改委发布的生猪价格过度下跌预警级别就从三级上升到了一级。

据统计，截至目前已有近10家生猪养殖上市企业披露上半年业绩出现亏损的预告，包括牧原股份、正邦科技、天邦股份等头部生猪养殖企业业绩均出现不同幅度的下滑。

其中，天邦股份预计上半年亏损5.5亿元至6.5亿元，同比下降135.83% 至142.35%。正邦科技预计上半年亏损12亿元至14.5亿元，上年同期盈利24.2亿元。正虹科技预计上半年亏损9000万元至1亿元。 而业绩下滑原因均披露为生猪价格下滑所致。

牧原股份则成为头部猪肉企业中唯一录得净盈利的企业，预计上半年净利润94亿元-102亿元，同比下降5.42%-12.83%。

跳水猪价之下众企业业绩承压，正邦科技及牧原股等企业份纷纷表示将努力降低养殖成本，目前养多、卖多、亏多，外购成为了猪企的最好选择，而新希望6月份在投资者互动平台表示：目前已经停止了外购仔猪，未来以自繁仔猪出栏为主，以自身体系的猪去发展。值得注意的是，新希望在销售均价高于正邦科技，销量低于正邦科技的背景下，亏损金额却超过了后者，也显示出了自身成本控制方面的劣势。

对此，新希望对网易财经表示，在上半年来，已经积极做出了许多调整，截至6月底，包括受胎率、分娩率、窝均活仔数、窝均断奶数、育肥猪月死淘率等多项指标，都已经连续数月环比改善，上述改善将会在下半年出栏肥猪的完全成本上逐步得到体现。

新希望还指出，公司已度过了快速扩张阶段，今年及后续项目建设集中仅在少数主销区项目，及部分配套育肥场项目上，资本开支将大幅下降。同时，饲料、禽、食品等其他非猪业务营收占八成左右，且上半年保持盈利，可以提供稳定现金流支持，也有助于公司度过当前的难关。

东兴证券认为，种群调整和成本控制会成为养殖主体的努力方向，近期随着价格反弹强势，建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。另外，预计进入三四季度，随着价格季节性反弹与养殖企业成本优化，企业盈利能力有望逐步改善。

在近期的中国猪业技术年会上，农业农村部生猪产业监测预警首席专家、中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员王祖力认为，行业的冬天还没有来，猪价依然会处在一个趋势性的下行通道，从长远看，除了一些疫情防控的因素，市场需要重点关注的风险点应该是牛猪的消化进度及进口冻肉的上市节奏。“这两个指标是能够直接决定三季度甚至下半年猪价走势的核心指标。什么时候释放得差不多了，市场供需才会达到一个相对平衡的状态。”（郑皓元 陈俊宏）