茅台葡萄酒定价3299元 :计划A股上市 去年收入3亿元

（原标题：茅台葡萄酒来了！代号“青鸾”，定价3299元；计划A股上市，去年收入3亿元）

飞天茅台官方价1499，而一款高端茅台葡萄酒定价已达3299元/盒，价格已经超过最新年份的53度飞天茅台市场价。网友调侃茅台葡萄酒是否能喝出酱香味。

据“茅台时空”消息，6月26日，茅台青鸾干红葡萄酒正式上市，该款产品以“品质标杆”“镇庄之宝”为产品定位，在茅台葡萄酒“打造全方位高品质体验，让定价为3299元/盒，产量仅9999盒。

茅台葡萄酒是贵州茅台控股股东茅台集团的控股子公司。今年4月，茅台葡萄酒提出在“十四五”规划中，茅台葡萄酒要实现A股主板上市三大目标。没交钱茅台葡萄酒已经着手进行股权改造，在3到4年时间里，实现茅台葡萄酒主板上市。

未来拟登陆A股

6月26日，茅台青鸾干红葡萄酒上市发布会暨茅台葡萄酒专家顾问团成立仪式在河北昌黎茅台凤凰庄园举行。

活动现场，茅台葡萄酒推出的青鸾干红葡萄酒，以“品质标杆”“镇庄之宝”为产品定位，在茅台葡萄酒“打造全方位高品质体验，让消费者享受生活”的理念下应运而生的一款高端产品，定价为3299元/盒，产量仅9999盒。

据介绍，青鸾干红葡萄酒外包装采用钢琴键烤漆工艺的中国红元素，并辅以典雅的金色内衬设计，尽显奢华有内涵的礼品价值属性。

去年11月，茅台葡萄酒也曾发布过一款售价1399元每瓶的辛丑牛年生肖纪念酒。据了解，牛年生肖茅台葡萄酒的酒精度为19°，规格为750毫升，市场零售价1399元。酒体采用陈年潜力极强的加强型葡萄酒，可以收藏数十年而历久弥香。同时，每盒辛丑牛年生肖纪念酒内置“纪念金卡”一张，每张独立编号。

据了解，茅台葡萄酒是贵州茅台控股股东茅台集团的控股子公司贵州茅台酒厂（集团）昌黎葡萄酒业有限公司（简称“茅台葡萄酒”），与上市公司贵州茅台无关。

官网显示，茅台葡萄酒2002年7月组建成立，位于被国家命名为“中国酿酒葡萄之乡”和“中国干红城”的河北省昌黎县，生产公司占地面积3.65万平方米，拥有设备先进的现代化发酵站，占地面积1.96万平米，并拥有5000亩标准化葡萄种植基地。年原酒发酵能力1.2万吨，成品酒生产能力1万吨，拥有总资产4.15亿元。

登陆A股是茅台葡萄酒的目标之一。今年4月5日，成都春糖会上，茅台葡萄酒公司指出，2021年，是茅台葡萄酒公司开启品牌新纪元的关键时期。在“十四五”规划中，茅台葡萄酒要实现产品销量领先、品牌跻身行业主流、实现A股主板上市三大目标，细分三个阶段目标。

第一阶段（2021年），是品牌提升期，要塑造茅台葡萄酒中国高端品牌形象；第二阶段（2022-2023年）是业绩增长期，茅台葡萄酒要实现业绩持续增长，成为行业主流；第三阶段（2024-2025年）是加速发展期，茅台葡萄酒要全面完成“十四五”战略目标。

去年收入约3亿元，目标2023年20亿元

茅台集团是茅台葡萄酒控股股东，持股89.26%；泉州德声投资有限公司持股10.74%。

业绩方面，2018年，茅台葡萄酒实现扭亏为盈；2019年，茅台葡萄酒全年实现销售收入同比增长39.5%，利润同比增长167%；2020年茅台葡萄酒全年实现销售收入同比增长23%，利润同比增长39.7%，“连续三年实现高速增长”。

与茅台葡萄酒的业绩持续增长相比，目前葡萄酒上市公司的业绩却呈现下滑趋势。

根据2020年年报，张裕A以33.95亿元的营收保持了行业老大的位置，ST通葡和ST威龙则分别以6.08亿元以及3.92亿元的营收位列第二以及第三。但上述公司业绩却均是大幅下滑状况或亏损状况——张裕A实现净利润4.71亿元，同比下滑58.75%；ST通葡和ST威龙分别亏损0.68亿元、2.2亿元。

其余几家葡萄酒上市公司业绩也表现不佳。ST中葡实现营业收入0.95亿元，同比下降61.9%；净利润亏损0.56亿元。莫高股份葡萄酒业务2020年实现营业收入1.33亿元，同比下降24.95%；实现净利润0.02亿元，同比下降93.22%。

不过，茅台集团2020年11月发布的公司债券募集说明书显示，茅台葡萄酒主要负责葡萄酒及果酒制造、销售。

根据披露，茅台集团葡萄酒及果酒销售2017年-2019年收入分别为2.85亿元、2.53亿元、2.79亿元，2018年同比下滑11.2%，同时2019年水平仍不及2017年。

其毛利润从2017年的1.27亿元下降至2018年的0.90亿元，近乎腰斩，2019年回升至1.41亿元。

2020年上半年，茅台集团葡萄酒及果酒销售收入和毛利润分别为1.21亿元和0.72亿元，约为2019年全年业绩的一半。

目前公开的报道中，茅台葡萄酒2018年-2020年销售收入分别为1.5亿元、2亿元、3亿元。

“近几年国产葡萄酒有一定的发展，但整体上发展均衡。”蔡学飞分析表示，在这样的态势下，依靠茅台的大品牌背书和全国经销商网络，茅台葡萄酒目前3个亿的体量发展还是非常快的，迅速打开了国内市场，但也要看产品之后动销的效果。

茅台葡萄酒公司董事长司徒军曾在2018年制定的战略实施步伐中提到，茅台葡萄酒将用3-5年时间，即2023年前做成20亿规模品牌。

目前距离2023年仅剩2年，茅台葡萄酒3亿元的收入和20亿目标仍相差甚远。

上市葡萄酒企估值低

与茅台葡萄酒的远大目标相比，目前A股的葡萄酒上市公司数量和估值都一般。

申万葡萄酒指数5只成分股中，三只为ST股，市值最高的张裕A最新市值256.5亿元，其余四家市值均在60亿元以下。但相比估值，今年几家葡萄酒二级市场走势却异常凌厉。

申万葡萄酒指数今年来累计涨幅16.64%，板块内*ST中葡年内涨幅103.96%，ST通葡涨幅100%，ST威龙涨幅50.25%，而非ST股的两只成分股张裕A和莫高股份年内跌幅均逾14%。

近年来，中国已成为世界上葡萄酒消费增长最快的市场，人均消费葡萄酒达到1.3升。相比国际人均消费7.5升，欧美发达国家人均30L左右的消费量，中国经济的快速发展、中产阶级人数的不断增长，让葡萄酒市场拥有了巨大的发展潜力。

消费增长迅速，但国产葡萄酒产量却多年下滑。从数据来看，中国葡萄酒产量已连续8年下滑。2016年，中国规模以上葡萄酒企业240家，葡萄酒总产量113.74万千升；销售收入484.54亿元，利润总额48.70亿元；亏损企业32个，企业亏损面为13.33%。

到2020年，规模以上葡萄酒企业仅为130家，完成酿酒总产量41.33万千升，同比下降6%；中国葡萄酒的产量41.33万千升，同比下降6%。销售收入100.21亿元，同比下降29.82%；利润2.59亿元，同比下降74.48%。

相比白酒市场，上市葡萄酒相差巨大，5家A股上市葡萄酒企总市值不过400亿元，而A股上市白酒公司中，市值超过400亿元公司就有11家之多，市值超千亿的更多达6家。

（来源：茅台时空、证券时报、中国证券报等）