少见！这家农商行拟定增1亿 同时1：1搭售不良资产

（原标题：少见！这家农商行拟定增1亿元，同时1：1搭售不良资产）

在定向增发的同时，投资者每认购1股，同时还需另行出资1元用于购买不良资产，河北涞水农商行的这一定增方案最近获得证监会放行。

6月28日，证监会网站披露了一则核准河北涞水农村商业银行（下称涞水农商行）定向发行股票的批复，核准该银行定向发行不超过1亿股新股，本次定向发行股票应严格按照报送证监会的申请文件实施。

根据涞水农商行定增申请文件，此次定增的发行价格为1元/股，远低于该行经审计的每股净资产1.68元。涞水农商行在定增申请文件的“重大事项提示”中明确指出，本次定向发行对象在认购股份的同时，需另行支付1.00元/股用于购买不良资产。

涞水农商行称，本次定向发行所募集的资金将用于充实公司资本金，提高资本充足率，增强公司的资本实力和抗风险能力，支持公司业务持续、健康发展。

中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼在接受澎湃新闻采访时表示，定向增发同时搭售不良资产这个事的确不多见。但事实上，购买不良资产是个很复杂的问题，不良资产的处置有一整套程序，并不是买卖一般商品那样直接就能成交。就目前来看，部分农商行的不良资产压力比较大，所以希望借此机会加快不良资产的处置，同时也希望借此能够进一步拓宽或者创新不良资产处置的方式、路径。

一位业内人士向澎湃新闻透露，现在农商行处理不良资产的渠道还是比较窄，大部分都在跟自己的股东和大客户打交道。有时候让股东买一点不良资产，或者让大客户在贷款的时候搭售一些不良资产，通过这种变相的方式处理不良，是一个通行的做法。但这次涞水农商行把这个事公告出来了，大张旗鼓这么干，确实也引起了业界的关注。

上述业内人士还表示，定增与购买不良是两个独立的流程，投资人把股本金打给银行参与定增，购买不良资产使得银行的不良资产变成现金以改善指标。一般新来的股东购买不良资产后还是会将不良资产反委托给银行处置，不良资产实际上还在农商行体系内，本质上是一个财务指标的优化，不良资产还是农商行负责清收。

但从各省的情况而言，政策不断松绑后，地方资产管理公司（下称地方AMC）数量不断扩容，农商行为何不选择与地方AMC进行合作？有知情人士告诉澎湃新闻，不少农商行跟地方AMC合作还比较少，主要在于地方AMC都是要打折收购农商行的不良资产，但农商行没有这个财力，因为打折要核销他们的利润，所以他们就变相通过其他方式进行处置。

资料显示，涞水农商行前身为涞水农信社，2007年改制为农商行，初始注册资本为6.22亿元，经过两轮增资扩股，股本总额变更为7.52亿元。截至2018年末，涞水农商行资产总额为119.72亿元，同比增长4.46%；负债总额为108.23亿元，同比增长2.58%。实现营业收入4.37亿元，同比增长10.91%；净利润1.73亿元，同比下降1.14%。

资产质量方面，截至2018年末，涞水农商行不良“双升”。其中，不良贷款率由2017年末的1.41%增至2.12%。根据涞水农商行近两年的发放贷款和垫款数量及不良率测算，该银行不良贷款余额2017年、2018年的不良贷款余额分别为0.91亿元、1.45亿元。

股东方面，截至定增说明书出具之日止，涞水农商行股份总数为75240.22万股，股东户数共756户，其中持股5%以上股东共3户，单一持股比例均不超过10%，股权结构分散，不存在控股股东和实际控制人。持股5%以上该股东分别为高碑店市隆兴商品混凝土有限公司、高碑店市碧照轩观光园有限公司、河北赫图实业集团有限公司，持股比例分别为6.43%、5.63%、5.45%。

目前，涞水农商行尚未确定具体的发行对象。