波音遇至暗时刻 为何80%股票经纪人仍坚持买入评级

（原标题：波音遭遇“至暗时刻”后，为何80%股票经纪人仍坚持“买入”评级）

简介：历史经验表明，鉴于波音股价以往良好的表现，事故发生导致的恐慌性抛售后，反弹是大概率事件。

超过10%的股价跌幅，约250亿美元市值损失，这是航空巨头波音公司过去一周的市场表现。

不到半年时间内，同一款波音737Max机型发生了两起空难，遭遇“至暗时刻”的波音已经暂停了737Max客机的交付，一些航空公司打算向波音索赔，而让波音真正忧心的是一些航空公司表示正考虑取消订单。

上周最后一个交易日，波音（BA.N）股价反弹，上涨1.5%，提振道指。有分析师认为，历史经验表明，鉴于波音股价以往良好的表现，事故发生导致的恐慌性抛售后，反弹是大概率事件。目前，在FactSet追踪的股票经纪人中有超过80%仍给予波音“买入”评级。

取消订单并不易

对于波音737Max的停飞，航空公司承受了巨大的损失。根据航空业分析师的估算，一架波音737Max停飞一天的损失为7.5万美元，若以停飞3个月计算的话，航空公司将损失超过25亿美元，而损失最终可能都会转嫁到波音身上。

挪威航空日前表示，该公司停飞波音737 MAX 8型号客机，因此将要求波音赔偿损失的营收及额外成本。“我们预计波音将收下这份账单。”挪威航空在发给媒体的邮件中如此表示。

不过，分析师认为，从金额上说，波音消化这些索赔并不难，2018年，波音公司营收1010亿美元，利润为106亿美元，相较而言，波音更应该担心737max的未来以及公众对这款机型的信心。

在全球范围内，目前有370架波音737Max投入运营，但是波音积累的订单高达5000架之多。蒂尔集团的航空分析师阿布拉菲亚（Richard Aboulafia）表示，波音737Max对于波音公司未来的营收非常重要。阿布拉菲亚称，正在销售的这款客机售价在4500万~5000万美元之间，并且波音已经收到了部分订单的订金。

在世界各国航空监管机构先后宣布对波音737Max禁飞后，波音宣布将暂缓这款机型的交付，但会继续该机型的建造。

然而，一些买家动摇了。印尼鹰航表示可能会取消20架飞机的订单。越捷航空则表示，250亿美元的订单将取决于调查结果。肯尼亚航空则说得更直白，正在考虑是否要把订单转交波音的竞争对手空客。

不过，航空数据公司Flight Global亚洲总编辑沃尔德（Greg Waldron）表示，波音和空客两家飞机制造商都积累了大量的订单，任何新的订单都需要几年时间才能发货。

航空咨询公司Ascend首席经济学家莫里斯（Peter Morris）则介绍：“飞行员培训也需要考虑在内。”他称，两家制造商使用的仪器和控制系统是不同的，飞行员需要经过考试认证后才能驾驶不同款的飞机，所以转换的过程并不容易。

仍建议“买入”

上周最后一个交易日波音股价在上涨1.5%，美国联邦航空管理局（FAA）预计将于3月25日签署波音公司关于737 MAX系列客机防失速系统的软件升级计划。但知情人士强调，这不一定意味着FAA将解除737 MAX的禁飞令。

虽然波音股价在一周内跌去10%，但对于波音的长期投资者来说，这些损失并非不可以承受。如果在2009年以1000美元购买波音股票的话，截至2019年3月15日，这些股票的价值超过1.4万美元，10年的总回报率超过了1000%。同期，标准普尔500指数上涨了270%。

从历史经验来看，2013年，波音787梦想客机因锂电池问题被美国和欧洲航空监管机构停飞，随即波音股价应声下跌6.5%，但几天后便反弹，到当年底上涨了97%。去年10月，印度尼西亚狮子航空一架搭载189名乘客的波音737 MAX 8客机发生坠机事故，波音股价随后大跌8.8%，2天后恢复到大跌前水平。

当前，波音的市值仍然超过2000亿美元，是空客市值的两倍以上。虽然过去良好的表现并不能预测未来，但是就目前而言，分析师并不急于降低对波音未来表现的预测。

在FactSet追踪的股票经纪人中有超过80%仍给予波音“买入”的评级，平均目标价格比当前水平高出20%，这比在此次埃航空难前的波音股价还要高。