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对于现在一些企业再融资遇到困难的状况，中阅资本管理股份公司总经理、首席经济学家孙建波认为：目前上市公司主要面临两大困难。一是上市公司的再融资难；二是大股东的债务问题。再融资的问题主要是因为股市低迷所致；而大股东的债务则是由于质押或为定增兜底导致的。针对这些困难，资本市场要改善定增的制度，改变过去不合理的定增定价和限售制度，才能真正做到在长期中为上市公司创造良好的成长环境。
（1）尊重流动性补偿：放开定增定价，放松定增减持，做好合规管理。
资金是有时间价值的。对于要锁定的非公开增发，如果折价少，到期了之后还不能卖出，就严重损失了流动性。要锁定或出售受限的，当然要有流动性补偿。
过去几年，由于定增的法规不尊重给你时间价值，未对流动性的损失做补偿，也就没有真正的市场主体愿意参与到上市公司的定增里了。于是，上市公司的大股东就纷纷给定增参与人保底保收益的抽屉承诺。很悲催，遇到了股市的持续下跌，大股东就崩溃了。大股东往往是上市公司的经营者，他们出事了，当然严重影响上市公司的经营。
现在上市公司很缺钱。如果放开定增的上述不合理约束，参与定增的机构就会比较积极，就会给上市公司输入资金，帮助上市公司发展。
（2）政策上引导鼓励上市公司专注主业。
不争的事实是，这么多年来，专注的上市公司，基业长青。而那些不断多元化，乃至乱投资的公司，就问题不断。没有不好的行业，只有不好的公司。行行出状元。要是自己的行业都没有信息做强做优，进入新领域，这么可能成功？所以，拿钱砸多元化的公司，基本都是资本杀手，把钱浪费了，灰头土脸出来。
本文来源：网易财经
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胡崇源_NF6082
