华扬联众：打造具有国际影响力的新型互联网广告公司

（原标题：华扬联众：打造具有国际影响力的新型互联网广告公司）

——华扬联众数字技术股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

华扬联众数字技术股份有限公司董事长 苏 同先生

华扬联众数字技术股份有限公司财务总监、董事会秘书 郭建军先生

中信证券股份有限公司投资银行部董事总经理、保荐代表人 王 彬先生

中信证券股份有限公司投资银行部总监、保荐代表人骆中兴先生

华扬联众数字技术股份有限公司

董事长苏同先生致辞

尊敬的各位投资者朋友、各位网友:

大家下午好!

欢迎各位参加华扬联众数字技术股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会。今天非常高兴能与大家通过网络进行实时的在线交流，在此，我谨代表华扬联众数字技术股份有限公司向参加本次网上路演的各界友人和一直关心与支持华扬联众的广大投资者表示衷心的感谢！

作为国内互联网营销领域的领先企业之一，华扬联众自2002年以来，就一直专注于为客户提供互联网综合营销服务，十五年来积累了大量经验，不仅拥有强大的资源整合能力，更是凭借先发优势，积累了大量有效的用户行为数据，形成了较强的资源壁垒。公司总部设在北京，在上海、广州、深圳等主要城市设有分公司，业务遍及国内主要经济发达区域。同时，公司亦先后在首尔、洛杉矶等设立办公室，拓展业务。

多年来，华扬联众为国内外各行业领先客户提供互联网广告服务，通过对策略、创意、媒体的整合和行业发展的深度洞察，帮助客户在互联网广告领域不断取得成功。通过坚持“以思创行”的理念，精准把握市场发展机遇，不断提升自身创新和服务能力，华扬联众拥有了行业经验与分析方法优势、综合服务优势、创新能力优势、数据资源优势、先发优势、人才优势、技术优势、客户资源优势、互联网媒体合作优势等核心竞争优势。我们的愿景是成为中国领先的，具有创造力、前瞻性、国际视野的数字传播集团。

今天，我们非常高兴能借此机会与广大投资者进行沟通，使大家进一步了解华扬联众。欢迎大家畅所欲言，多提宝贵意见和建议。我们也将本着诚信、负责的态度就大家所关心的问题进行解答。今后，华扬联众的发展将与广大投资者的利益紧密相连，将在投资人的监督和支持下发展壮大。公司将借助资本市场这一平台，不断提高运营管理水平，提升创新能力，充分利用资源和自身优势，扩大国内市场，为股东创造更多财富。

最后，再次感谢大家的参与，感谢对华扬联众的关注。谢谢大家！

中信证券股份有限公司投资银行部

董事总经理、保荐代表人王彬先生致辞

尊敬的各位投资者、各位网友：

大家下午好！

欢迎大家参与华扬联众数字技术股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会。作为华扬联众的保荐机构和主承销商，我谨代表中信证券股份有限公司向参加今天网上投资者交流活动的嘉宾和各位投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

在与华扬联众的合作过程中，我们深深体会到公司管理团队的专业、务实以及对市场需求和行业发展趋势的精准判断能力。公司自2002年以来一直专注于为客户提供互联网广告服务，目前已发展成为国内互联网广告领域领先企业之一。

我们衷心地希望通过本次网上路演推介，各位投资者能够更深入、准确地了解华扬联众的投资价值，并真心地希望投资者能够在华扬联众长期可持续发展中获益。也欢迎大家踊跃提问，作为保荐机构，我们会与发行人认真回答大家所提出的问题。

最后，预祝华扬联众数字技术股份有限公司首次公开发行A股取得圆满成功！祝大家身体健康，工作顺利！

谢谢大家！

华扬联众数字技术股份有限公司

财务总监、董事会秘书郭建军先生致结束词

尊敬的各位投资者朋友、各位网友们：

大家下午好！

非常感谢大家的积极参与，同时也非常感谢大家对华扬联众的关注和支持！感谢保荐机构、主承销商中信证券以及所有中介机构所付出的辛勤劳动，也衷心感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了这个良好的互动交流平台。通过将近三个小时的在线交流，相信大家对华扬联众已经有了更进一步的认识和了解！

刚才与各位就华扬联众的投资价值、竞争优势、募投项目、发展潜力等方方面面做了一些讨论，也给我们带来了一些建议和新的思考。我们将竭尽全力做好各项工作，不断提高企业创新能力，积极开拓新的市场领域，探索新的利润增长点，使华扬联众上升到一个新的台阶。

华扬联众上市后，我们将牢牢把握资本市场赋予的机遇，迎接新的挑战，也期待着新的发展。我们深深感受到了作为一家公众公司的使命和责任。对于一些热心的投资者给华扬联众未来发展提出的宝贵的意见和建议，我们会听取和吸收，并努力提升自身的经营管理水平，以更加优异的经营业绩回报广大投资者的关心与厚爱。

由于时间关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个问题，但华扬联众与投资者之间的沟通交流是持续和畅通的。欢迎大家与我们随时保持联系。

最后，再次感谢各位投资者对华扬联众的信任与支持！祝各位工作顺利，阖家幸福！谢谢大家！

经营篇

问：请介绍一下公司日常业务对营运资金需求量较大的原因。

苏同：作为以客户服务为核心的互联网广告服务提供商，公司日常业务对营运资金的需求量较大，主要原因为：（1）互联网媒体一般要求公司按季度集中结算广告投放款，而公司与客户之间的款项结算账期一般为30～90天，但客户回款时间相对分散。因此，公司需具备充足的营运资金，以保障对互联网媒体的如期结算。（2）互联网广告服务行业正处于高速发展期，为更好地把握市场先机，完善市场布局，提升市场地位，近年来公司在人员、场地、办公设备方面的投入持续增长，日常性支出大幅增加，对营运资金要求较大。（3）公司通过与经销商合作开展买断式代理业务，由公司直接向品牌商进行采购、并直接或经过其他经销商将所采购的产品销售到主流电商平台。在该模式下，通常公司现行采购付款，经销商在一定的信用期内根据电商平台的回款情况向公司支付采购款项，因此该类业务对于资金要求比较高。

问：请分析一下公司营业收入的类别。

郭建军：公司一直致力于为客户提供基于互联网的广告服务，服务内容涵盖了整体互动广告策略、广告创意与执行、广告投放、广告投放效果监测与评估、广告投放策略优化等。公司已建立起较为完整的业务体系、相对完善的业务布局。其中，（1）广告投放代理服务收入是公司营业收入的主体，收入规模持续快速增长；（2）广告策划与制作服务收入逐年增长，收入占比相对稳定；（3）影视节目收入金额及占比逐年下降；（4）买断式销售代理业务刚刚起步，未来收入有望持续增长。

问：请介绍一下公司固定资产确认条件。

郭建军：固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入公司，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本并考虑预计弃置费用因素的影响进行初始计量。

问：请按不同行业划分来分析一下公司营业收入的来源。

郭建军：报告期内，互联网广告对传统媒体广告的替代作用日渐明显，公司来自汽车、快速消费品、电子商务、IT及通信、广告等行业的收入逐步增长。具体而言，（1）汽车行业收入规模大，占比相对较高，是公司收入的重要来源；（2）快速消费品行业收入占比逐渐降低；（3）电子商务行业收入有所增长，2016年度以来同比大幅提高；（4）IT及通信行业收入快速增长，占比有所提高；（5）广告行业收入规模有所增长，占比存在一定波动。

问：请介绍一下报告期内公司应收账款回款情况。

郭建军：公司主要客户均为汽车、快速消费品、电子商务、IT及通信、广告等行业内的知名品牌企业，其市场信誉较好，资金实力较强，发生坏账损失的可能性较低。报告期内，公司对各主要客户的信用政策未发生变化，不存在放宽信用期的情形。公司应收账款各主要客户的实际回款时间与双方合同约定的付款期限会存在一定差异，主要是由客户内部审批流程周期较长、资金临时周转等情况所致，公司与主要客户之间未发生过应收账款无法收回的情形。

发展篇

问：请介绍一下公司未来发展愿景和业务发展目标。

苏同：公司未来的业务发展目标为：坚持探索互联网和数字广告知识体系，丰富广告新技术，发展提升广告系统，持续培养高效优质的人才团队，深化策略、创意和执行能力，深度拓展广告资源，继续为客户提供富有价值和创造性的数字广告解决方案。

问：发行上市对现有业务计划有何促进作用？

苏同：（1）加快区域扩张速度；（2）完善公司业务布局，增强公司技术优势；（3）提高公司品牌知名度和整体形象；（4）提供人才保障；（5）建立资本市场融资通道；（6）提高公司管理水平。

问：公司计划实行哪些具体措施来提高日常运营效率，降低运营成本，提升经营业绩？

苏同：（1）不断完善公司治理，为持续发展提供制度保障；（2）持续提高互联网广告综合服务能力，加强费用管控；（3）提升资金使用效率，科学合理地安排融资和投资；（4）加强对募集资金的监管，保证募集资金投资项目顺利实现预期收益；（5）根据公司实际情况严格执行利润分配政策，强化投资者回报机制。

问：请介绍一下公司财务状况及盈利能力的未来趋势。

苏同：（1）继续保持流动资产占比较高的资产结构；（2）继续保持一定规模的流动负债，以满足公司日益增长的营运资金需求；（3）受益于互联网广告服务行业的快速发展，公司的业务规模将持续增长；（4）精准广告、移动互联网广告等业务规模的增长将逐步提升公司的整体盈利水平；（5）募集资金投资项目的实施将全面提升公司的盈利能力。

问：如何保障未来公司具备充足的现金用于持续经营？

郭建军：公司日常业务对营运资金的需求量较大，为保障未来公司具备充足的现金用于持续经营，公司将采取如下措施：（1）切实做好应收账款管理工作，保障客户的广告投放款能够及时回款；（2）着力发展基于信息技术的毛利率较高的互联网广告业务，提升单位成本支出的经营利润现金流入；（3）通过银行短期借款保障公司业务经营的稳定性；（4）推动首次公开发行股票募集资金的工作进程，争取尽快取得社会公众股东的资金支持。

发行篇

问：请介绍一下本次发行的必要性与合理性。

苏同：首次公开发行股票并上市是公司基于自身实际情况，结合业务发展目标、未来发展计划和未来发展的资金需求，为进一步提升公司业务实力，强化竞争优势，实现良好的经营效益和社会效益而做出的必然选择。公司本次发行拟募集资金52,655.45万元，募集资金投资项目的实施有利于加快公司区域扩张速度，完善公司业务布局，增强公司技术实力，提高公司管理水平，并且降低公司资产负债率和银行贷款的偿债风险，满足业务扩张的流动资金需求，提升公司整体盈利能力。

问：请介绍一下本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系。

苏同：本次发行募集资金按照轻重缓急顺序用于全国服务网络扩建项目、技术系统升级项目、偿还银行贷款项目、补充流动资金项目。

全国服务网络扩建项目实施后，公司将在全国范围内完成更广泛的战略布局，充分满足公司的一线品牌客户在全国二、三线城市广告的需求，为其提供更为全面的服务，有助于对客户现有业务的延伸与拓展，并通过服务二、三线城市的新兴客户拓展业务空间。

技术系统升级项目实施后，公司为客户提供互联网广告服务的能力将显著增强，互联网广告方面的技术优势将进一步巩固和提高。

问：请介绍一下本次募集资金项目在人员、技术、市场等方面的储备情况。

苏同：公司自2002年开始专注于互联网广告服务领域，经过多年发展，已在行业经验、分析方法、创新能力、人才、技术、数据资源等多方面形成一定的综合竞争优势，为公司实施国内业务网络的扩展奠定了基础。

公司从管理层到服务团队核心岗位，在策划、创意、服务、执行及技术研发等全业务环节，都拥有一批优秀的专业人才，建立起了一整套科学有效的人才“传、帮、带”培养机制，可有效保障广告网络扩建中的人才供给。

公司拥有一批相对稳定的大型优质客户，这些客户均是各自行业的知名品牌，互联网广告预算一直在持续稳定增加。同时，公司通过为大型优质客户服务，在互联网广告服务领域内的品牌知名度不断提升，为公司进一步拓展现有客户业务规模和持续开发新客户提供有力支持。

截至2015年末，公司已在成都、长沙、西安、郑州、福州（含厦门）、杭州、沈阳、南京、合肥等地逐步建立了广告网点，为后续大规模的业务扩张做出了有益的探索。

问：请介绍一下公司募集资金运用概况。

郭建军：本次募集资金在扣除发行费用后将根据轻重缓急顺序全部用于以下项目：1，全国服务网络扩建项目；2，技术系统升级项目；3，偿还银行贷款项目；4，补充流动资金项目。

本次发行募集资金到位前，公司将根据项目实际建设进度自筹资金先期投入，募集资金到位后置换已预先投入的自筹资金。如本次发行实际募集资金低于项目投资金额，资金缺口公司将自筹解决。

问：请介绍一下募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响。

郭建军：（一）增强抗风险能力，优化财务结构

本次发行募集资金到位后将大幅提高公司总资产和净资产，降低公司的财务杠杆，扩大流动资金规模，增强公司整体抗风险能力，同时公司的资产负债率大幅下降，资产结构将得到优化。

（二）对公司业绩预期的影响

本次发行募集资金到位后，公司净资产将大幅提高，但募集资金投资项目需要一段时间才能产生效益，加之新增固定资产折旧、房租、人员费用的影响，公司净资产收益率指标短期内将有所下降。随着募集资金投资项目逐步正常实现收益，净资产收益率指标将有所回升，同时公司的主营业务收入和主营业务利润会有较大幅度的增长，盈利能力亦将有所提高。

（三）对公司核心竞争力的影响

公司本次募集资金投资项目全部建成实施后，公司的既有业务优势将更加突出，各项不足也将得到较大程度改善，进一步提升公司在互联网广告技术方面的核心竞争优势，提高公司管理效率，为公司未来的战略发展奠定坚实基础，对公司保持和强化竞争优势有重要意义。

文字整理 倪丹

主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)

特别支持