新经济蓄能：上半年高技术产业投资增速超20%

（原标题：新经济蓄能：上半年高技术产业投资增速超20%）

“今天的投资就是明天的供给。”

上半年全国固定资产投资数据，紧随我国经济结构升级态势，指标分化明显。受装备制造业投资带动，制造业投资增速有所回升。部分高新技术制造业增速尤其快，如计算机、通信和其他电子设备制造业上半年投资增速高达27.4%，在全部制造业投资中占比逐渐提升到6.6%。

与之相对的产能过剩行业，如黑色金属冶炼和压延加工业今年上半年投资同比下降11.9%，在全部制造业投资中的占比逐年下降到最新的2%。

第三产业投资中，基础设施投资仍占据绝对大头，不过重点在向环保、水利等领域倾斜。此外，受国内消费升级的带动，医疗养老、文化、教育、娱乐等产业投资增速领先，近年在投资中占比规模也不断提升。

国家发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程表示，近几年来，我国投资结构正在不断优化，大量投资与补短板紧密结合，投向了脱贫攻坚、提升公共服务能力水平、增强创新能力、支持企业技术改造等领域。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对21世纪经济报道记者表示，今年上半年工业仍保持稳健增长，未受去产能明显拖累，说明工业结构在转型、新动能在增强。不过，传统工业部门规模仍大，国内企业转型升级还需要时间。

高技术产业投资增速领先

今年上半年，我国固定资产投资（不含农户）实现28万亿元，同比增长8.6%，第一二三产业投资占比分别为3%、38%、59%。

第二产业中，上半年工业投资10.4万亿元，同比增长4.6%。其中，制造业投资8.7万亿元，占全部工业投资的83%。制造业投资上半年同比增长5.5%，比1-5月份提高0.4个百分点。

制造业作为二产的绝对大头，若拉长时间轴来看，内部细分行业结构变化很大。

今年上半年，制造业投资中占比第一的为非金属矿物制品，比重为8.6%。紧随其后的是化学原料及化学制品制造业（7.5%），电器机械及器材制造业（7.2%），汽车制造业（7%），通用设备制造业（6.8%），计算机、通信和其他电子设备制造业（6.6%），专用设备制造业（6.4%）等。

21世纪经济报道记者观察到，2003年全部制造业投资中，占比第一的为黑色金属冶炼及压延加工业，比重为13.1%。然后是化学原料及化学制品制造业（10.3%），非金属矿物制品制造业（7.2%），计算机、通信和其他电子设备制造业（7.2%），纺织业（5.7%）等。

比较这两个时间点可以发现，曾经投资体量最大的钢铁业等被挤出（从13.1%降低到2%），纺织业投资占比（从5.7%到3.6%）也逐渐降低，而包括电器机械、汽车、通用设备、专用设备等装备制造业投资体量逐渐增大。

刘学智对21世纪经济报道记者表示，制造业投资结构的变化，跟我国工业升级有关。近年来我国装备制造业发展稳健，无论是国内高铁等交通运输装备需求量大，海外需求也增长迅速，机电设备出口占比逐渐提高。但像钢铁制造业受产能过剩影响，投资比重逐渐下降。纺织业则是传统劳动密集产业的代表，目前我国服装、玩具等出口规模仍大，但比重相对稳定，相关的投资比重也难有提升。从近年数据来看，装备制造业、高新技术产业投资仍然维持较高的增速，占比规模有望进一步提高。今年上半年计算机、通信和其他电子设备制造业，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，电气机械和器材制造业投资增速分别为27.4%，12.1%，9.2%，8.9%，远高于同期制造业5.5%的增速。

我国实际使用外资的投向领域也能说明问题。上半年我国实际使用外资4415亿元人民币，同比下降0.1%。但高技术制造业实际使用外资349.7亿元人民币，同比增长11.1%，其中，计算机及办公设备制造业，航空、航天器及设备制造业，以及医药制造业实际使用外资同比分别增长178.9%、149.4%和10.3%。

7月18日，野村证券中国区首席经济学家赵扬在电话会议中表示，中国使用外资同比下降是一个自然的过程，因为中国现在跟越南、印度等国处于不同发展阶段。中国的产业结构在升级，国内企业在出口中的主导作用在提升，主要出口产品也从劳动密集型低成本产品，逐渐变成机电、通讯器材、电子产品等有一定技术含量的产品，未来可能会出口更多汽车、高精尖的产品。

近年来高新技术、装备制造业领域的投资，变成了实实在在的产出。上半年，我国高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长13.1%和11.5%，增速比规模以上工业快6.2和4.6个百分点。

基建补短板

上半年我国第三产业投资规模达16.6万亿，增长11.3%，占全部投资比重高达59%。

其中，上半年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）5.94万亿元，同比增长21.1%，占全部三产投资比重约为36%。

基建投资的内部结构在发生变化。上半年水利管理业投资增长17.5%，公共设施管理业投资增长25.4%，道路运输业投资增长23.2%，但铁路运输业投资只增长了1.9%。

从三产的细分行业来看，也有明显的变化。如三产投资中，占比规模前两位的始终是交通运输、仓储和邮政业，以及水利、环境和公共设施管理业，但这两者占比从2003年的21.4%和15.9%，变成了今年上半年的15.4%和21.3%。

我国服务业持续保持较快增长，上半年景气度还在持续提高，这带动了我国服务业投资的增长。上半年，卫生和社会工作，教育，文化、体育和娱乐业投资分别增长18.8%、17.8%和15.4%，均高于三产平均增速。

刘学智表示，近年来服务业投资增速很快，后续生活服务业类、养老家政类投资发展空间仍大。但类似教育、旅游、文化、医疗养老等属于轻资产行业，三产中基建投资体量占比仍然相对较大。基建投资也在调整结构，随着去产能、环境约束压力的加大，环保类投资增速较快，另外还有市政工程、交通运输、水利项目等。

严鹏程指出，上半年，我国高技术制造业和高技术服务业投资分别增长21.5%、22.3%，生态环保、水利、交通、教育投资分别增长46%、17.5%、14.7%和17.8%。

投资投向与现实服务需求相一致。6月份服务业商务活动指数为53.8%，而生产性服务业和物流业商务活动指数均升至59.0%以上，航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网及软件信息技术服务、货币金融服务、保险业等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间。