联华超市连亏两年 阿里入股要做“二当家”

（原标题：联华超市连亏两年 阿里入股要做“二当家”）

5月31日，新零售概念股表现强劲，这和零售行业一件最新的大事不无相关。

就在5月29日，联华超市（00980，HK）发布了一则公告，表示上海易果电子商务有限公司（以下简称易果生鲜）与阿里巴巴订立了股份转让协议，前者同意向后者出让其所持联华超市2亿余股内资股股份。这意味着，在阿里巴巴集团与百联集团宣布“在一起”的3个多月后，两者终于迎来了为外界一直猜测的“资本合作”。且一旦交易完成，阿里巴巴即会成为联华超市第二大股东。

在业界看来，零售业具备国资背景的企业并不在少数，随着阿里和联华超市未来合作的展开，“店商”的新零售转型将具备更多想象空间。

联华超市将迎新股权格局

待这一交易完成，阿里将成为仅次于百联的联华超市第二大股东。对于联华超市来说，这无疑是一件大事。

事实上，关于这场落实到资本层面的合作，业界期待已久。在今年2月份阿里巴巴与百联集团宣布将在六个领域展开全方位合作时，上海尚益企业管理咨询有限公司总经理胡春才就向《每日经济新闻》记者表示，并不排除阿里巴巴会和百联集团在股权合作上的可能性。

一直以来，在上海推进的国企混改中，百联集团均被视为改革龙头的标杆。

作为百联集团旗下拥有世纪联华大型综合超市、联华超级市场、快客便利店等多个业态的商超企业，联华超市过去于经营层面的表现并不太过乐观。其此前发布的截至2016年12月末止的年度业绩报告显示，在营业额同比下降约2.0%、同店销售同比下降约达1.23%的情况下，其录得经营亏损约2.20亿元，同比增亏约7142.0万元。其2015年也处于亏损状态。

“实体零售业本身的下行压力特别大，联华超市本身亏损也很厉害。整个百联集团来看，过去几年的零售板块业绩就都不怎么好。对于上海来说，这个巨型零售航母要找出一条解决困境的路子。”一位不愿具名的零售人士这样告诉记者。

资深零售专家丁利国指出，在混改方面，联华超市此前就有过尝试——引入同行业的区域零售巨头永辉超市作为第二大股东，不过这场合作最终还是以“分手”结尾。

丁利国表示，阿里巴巴本身并不擅长实体零售业，能不能把联华超市做好目前还说不准。与此同时，双方后续怎么协调好利益机制也是一个关键问题。“还是要拭目以待，再看看联华有没有什么大的变化。”

新零售合作有望迎热点

因为阿里巴巴和联华超市此次的资本合作，在5月的最后一个交易日，新零售居板块涨幅榜前列，三江购物、杭州解百、华联综超等不少企业均实现了涨停。

有观点指出，阿里巴巴之前入股的包括银泰、三江购物等在内的实体零售企业均为民企，而此次入股的联华超市则是典型的国有企业，这一新组合或有望成为零售业的混改样板。且随着阿里接手联华超市的股权，新零售合作有望再迎热点。

丁利国告诉记者，在实体零售业，类似联华超市这样拥有国资背景的企业并不在少数，比如王府井百货。“在二级市场，国企混改一直是一个概念，首先混改后原有的企业效率会提高。在类似零售这种充分竞争的行业，国家不一定非要控股。”其指出，类似百联这种企业，本身网点资源即非常优质，通过混改大幅度提高效率不无可能，带来的估值增长亦具备想象空间。

丁利国一并表示，新零售被看好又涉及到一个并购的概念。“资本看重的是未来，未来线上下结合是必然，而线上下巨头的深层次合作也会提升估值。”

事实上，自去年下半年开始，新零售几乎成为了线上下企业转型的主要方向。胡春才即告诉记者，马云提出“新零售”有其道理，而这也意味着未来零售运营的方式方法和以前相比肯定有变化，且随着大企业的加入，变化也会越来越快。

在丁利国看来，目前实体零售的这一波转型才踏入推进期。“新零售概念中新的东西不多，实体零售商其实很多早就在做。”在他看来，线下零售企业此前有采取各种方式寻求同线上结合，包括投入巨资自己做网络平台，但都不是很成功。但目前在这些传统“店商”寻求新零售转型时，电商正遭遇流量红利的枯竭期，这使得线上下谈判的天平有点偏向实体部分，双方的合作愈发有可能。