（原标题：寻找确定性机会 基金关注盈利改善行业）
A股市场“乍暖还寒”，在基金投研人士看来，虽然A股的估值并不是非常便宜，但从大类资产配置的角度来看，相对楼市和债市而言，A股的“性价比”依旧较高。据悉，基于盈利确定性和估值安全性原则对个股进行精选，将成为“蓄势待春生”的主流策略。
展望未来的股票市场，中欧基金认为，2017年将是机会与风险并存的一年，择时与结构优化可能是有效的模式。在没有大牛市的前提下，投资策略上最关键的是预期管理，需要与市场普遍一致预期做出逆向的思维策略，才能把握好市场节奏。
投资布局上，一家中型私募基金表示，关注供需格局边际改善的传统行业龙头。在其看来，传统行业将迎来大企业红利时代。随着新增产能高峰过去、市场自然出清和供给侧改革的持续推进，产能过剩这一困扰经济和资本市场多年的顽疾可能已见到拐点。随着未来行业集中度持续提升，龙头企业ROE进入上升通道是大概率事件，这一趋势已经在多个细分行业有所体现。在市场份额向优势企业集中、行业龙头盈利能力提升的背景下，一些大企业折价现象有望得到修复。
沪上一家中型基金公司表示，行业配置上，看好经济“脱虚入实”大背景下、偏上游和中游的重资产周期性行业的投资机会，因此在市场下跌过程中重点配置调整较为充分的部分周期性行业。此外，看好零售行业在电商冲击接近尾声和行业龙头“剩者为王”的背景下，资产价值重估和行业整合带来的投资机会。
一家大型基金公司人士认为，2017年要着重自上而下看好盈利能力恢复的周期股而淡化高股息策略，也要自下而上精选白马成长，不要拘泥于成长股的行业和板块。
上海证券基金分析师认为，目前国内经济处于小周期反弹高点，稳中求进的态势增加了未来A股的投资机会。在通胀压力加大，宏观政策强调去杠杆、去泡沫的大背景下，市场将继续回归基本面，结构性高估如部分中小创、次新股以及壳资源等标的仍旧等待出清。从国内市场来看，现阶段固定收益资产短期面临“内忧外患”，反衬出权益类资产的比较优势。建议适当提高权益基金配置比例，适当降低固定收益资产配置比例。
本文来源：上海证券报·中国证券网
作者：吴晓婧
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