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（原标题：2017投资要诀：看改革 防风险）
农银汇理投资部副总经理
农银行业成长基金、农银行业轮动基金、
农银现代农业加基金经理 郭世凯
2017年投资拉开帷幕，展望今年，实体经济需要踏实肯干，防范金融风险是重中之重。中央经济工作会议进一步坚定调结构、去杠杆的决心，行路致远、砥砺前行。供给侧结构性改革、国有企业混合所有制改革仍是经济领域改革的核心，未来供给约束下的通胀压力会限制和制约货币政策空间，流动性或持续偏紧。
外围市场来看，“特朗普新政”预期先行背景下，其政策实施进程和兑现程度是决定后续市场走势能否强化的关键，预计3月开始进入验证期。同时2017年荷兰、法国、德国等主要欧洲国家也都将举行大选，全球潜在的地缘风险不容忽视。未来名义和实际利率走向、速度，以及期限利差的变化都将对资产配置策略形成重要启示。
纵观以上，宏观经济处于弱复苏状态，任何变量的边际变化都将影响复苏的强度和持续时间，存量经济时代下改革与转型若要实现无缝对接，需要不断地权衡利弊动态调整，稳增长和调结构矛盾持续焦灼，市场不确定性增强。由此，我们判断，2017年整体行情呈现平衡震荡格局。
战略上，我们将坚持沿着确定性的行业景气为主线，重点布局中央经济工作会议中提出的改革与转型的相关目标和方向，高度关注市场风险偏好及微观结构上的变化方向，综合考量增长、估值、筹码集中度、确定性等参考因素，着重在深度研究的基础上挖掘结构性行情和优质个股的投资机遇。
本文来源：上海证券报·中国证券网
责任编辑：
王晓易_NE0011
