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（原标题：反弹性质确认 上半年震荡调整概率大）
⊙石天方
大盘自3301点的调整，下探至3068点后开始回升。而对于这波回升的性质，市场人士间产生了重大分歧。
偏多一方认为，3068点开始的回升，是一个新的上升波段。既然是新的上升波段，那就必定会再创去年11月29日3301点的新高。按照这样一个判断，上证指数在今年上半年就有机会试探3500点以上的空间。
偏空一方认为，3068点开始的回升，只是一个相对于3301点调整的反弹。其反弹的高度，很难逾越3250点一带。一旦反弹完成，大盘必定再度向下调整，重新考验3000点的支撑力度。按照这样一个观点，只有等到下半年，3301点才有可能被后一个回升波段来试探能否逾越。
从表面上看，这只是一个大盘何时挑战3301点的时间问题，似乎谈不上偏多或偏空。但从市场研究的角度来看，这却是一个重大的波段性质认定以及操作策略的问题。而笔者站在“偏空”一方，准确地说，对于今年市场行情，笔者上半年偏空而下半年偏多。
主要理由和逻辑如下：
第一，3301点的诞生，是在险资加杠杆拉动权重股的条件下产生的。如今没有了强力机构加杠杆，不经过消化沉淀，3301点难以再度攻克。
第二，美国新总统到任，世界政治和经济可能存在很多变数。上半年恰恰是各国相互试探和碰撞的时间段，对市场大环境的影响不言而喻。
第三，从技术面分析，笔者同样得出A股上半年大概率震荡调整的结论。因为，3301点—3068点的下调，在结构上呈5浪下跌的形态，这意味着，此波下跌只是3301点中期调整的第一个调整波段，经过短线反弹后，应会有第二个调整波段出现。而在第二个调整波段未完成之前，大盘出现上升波段并创新高的概率较小。
本文来源：上海证券报·中国证券网
责任编辑：
杨斌_NF4368
