盈利能力不足 云天化一子公司停产

（原标题：盈利能力不足 云天化一子公司停产）

因产品市场价格下滑，为避免亏损加剧，国内磷化工行业龙头云天化（600096，SH）的控股子公司——云南云天化国际银山化肥有限公司（以下简称银山化肥）近日停产。

12月24日，云天化公告称，因“市场价格下滑，盈利能力不足”，经分析论证，银山化肥决定于12月18日起对主要生产装置实行停产。

银山化肥主要产品为过磷酸钙和硫酸，去年全年公司亏损近2800万元。云天化表示，由于过磷酸钙价格下滑，继续生产将导致经营亏损增加。而停产有利于减少经营亏损。

今年以来，国内化肥行业不景气，受关税及物流成本影响，多家化肥企业都面临亏损。生意社化肥行业分析师朱尧尧昨日（12月25日）对《每日经济新闻》记者表示，云天化关停生产并不是个例，今年化肥行业开工率普遍都不高，“淘汰”或成为未来行业关键词。

银山化肥成立于2008年3月，注册资本5400万元，其中云天化出资3618万元，持股67%。

银山化肥主要产能包括：过磷酸钙20万吨/年、硫酸10万吨/年。过磷酸钙又称普钙，是可生产复混肥的原料，也可直接作磷肥，主要用于农作物的追肥、基肥或种肥施用。

云天化官网信息称，据规划，除普钙装置外，银山化肥还投资约2.07亿元，建设10万吨“含硫尾砂资源综合利用循环经济项目”。公司当时预计，项目全部建成投产后，将为滇西市场和缅甸、印北市场提供30万吨/年普钙产品和复合肥产品。

但实际经营情况并不尽如人意。云天化公告称，2015年银山化肥实现收入总额2433万元，净利润为-2785万元。

“今年国内化肥出口特别不好，比如印度的采购相比起往年就少了很多。”朱尧尧分析称，云天化的停产并不令人意外，之前就已有化肥公司因为效益问题对工厂停产。

银山化肥停产，或只是化肥行业今年不景气的缩影之一。

云天化在2016年半年报中分析称，受国际农产品价格下跌及供求关系影响，今年来，磷肥企业出口意愿大幅减弱，整个行业出口数量同比减少约40%。

同时，国内化肥产能过剩，市场竞争加剧。受此影响，云天化的主要化肥产品销售量和平均销售价格同比下降，导致产品销售毛利同比大幅减少。

朱尧尧进一步分析称，化肥今年行情不好，一个是受关税政策变动影响，导致国内企业出口成本升高，产品价格失去竞争优势；另一原因则是国家对化肥优惠运价的调整，导致企业运输成本增加。

同时，随着国内外化肥产能持续释放，产能过剩现象开始出现，而国外化肥巨头也开始涌入国内。

云天化的财务表现或许也是化肥行业整体状况的反映。公司2016年半年报显示，云天化实现海外地区营业收入35.7亿元，同比下降-29.30%。今年前三季度，公司实现营收274亿元，净利润亏损-16亿元。

为了解银山化肥停产详情，《每日经济新闻》记者昨日多次致电云天化董秘办及另一位高管电话，但一直未能取得联系并获得置评。