李大霄: 市场的下一个底部是“幼儿底”

（原标题：李大霄: 市场的下一个底部是“幼儿底”）

“A股市场去杠杆的过程已经结束，去杠杆的最低点在 婴儿底 ，目前市场正在逐渐恢复，在经过 婴儿底 之后，市场的下一个底部是 幼儿底 。”12月9日，英大证券研究所所长李大霄判断说。

当日，李大霄出席由证券日报社发起并主办的第十二届中国证券市场年会，首次提出A股“幼儿底”。李大霄阐述说，“中国经济的潜力大，当前的经济增速比其他的发达国家经济体仍然有一倍到两倍的增长，这是我看好市场的逻辑。”

在市场层面，李大霄认为，A股市场已现四大利多因素，一是经济数据好转；二是积极财政政策带来的企业盈利改善；三是外资持续流入；四是养老金、社保、险资入市规模将增加。

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大盘阶段性调整已展开 成交额明显萎缩

本周大盘虽然是一根低开回升的小阳线，但成交额明显萎缩。此外，虽然本周的收盘指数仍然收在了5周均线之上，但是，周线指标已经出现了由高位开始向下拐头的迹象。这也印证了本次从3301点开始的调整，已经不仅仅是一个短期调整的信号了。

由2969点开始的这一个回升波段，已经在3301点结束。换言之，3301点开始的调整，已经不是一个为期5个交易日的短线调整，而是一个将持续至少3-5周的阶段性的调整。近期大盘的走势，大概率具备了波段调整的性质。

再来看一下板块动向：

由2969点开始这轮回升行情，主要是依靠了铁路基建和有色资源这两大板块的拉动。而铁路基建板块中的领涨股，基本都是以举牌概念拉动的，这些股票的进退状况直接影响了指数的表现。而随着举牌概念降温，本周相关的代表股就出现了明显的资金萎缩态势。

另外，本周拉动指数反弹，主要是依靠了钢铁、电信和银行板块中的部分权重股。而前期的热门板块铁路基建和有色资源并无作为。因此，在本周大盘探底3189点后开始的短线反弹过程中，越来越多的投资者开始进入了谨慎操作模式。

笔者认为，目前的大盘围绕着3250点的价格中枢上下波动。如果3189点的近期低点跌破，大盘就会下台阶，再去3050点附近的成本区重新酝酿机会。

操作策略上，虽然笔者预判3301点开始的是一个阶段性的调整，调整时间至少3-5周，但并非意味着要轻仓以待。建议关注国企改革相关个股。另外，黄金概念股也会酝酿新的机会。