举牌资本在A股"攻城略地" 解密相关潜力股|险资|万科a|国华人寿|安邦保险

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网易财经11月18日讯 对于A股市场来讲，2016年注定是不平凡的。一方面，A股指数较长时间横盘震荡让不少投资者投资很难得到回报；另一方面，秉承“别人恐惧，我贪婪”的投资理念，一股以产业资本、险资、PE、私募及牛散组成的力量逆市进场，以举牌形式屡屡淘得被市场错杀的“真金”。数据显示，近期A股市场发生了463次举牌。【详细】

各路"诸侯"在A股"攻城略地" "三板斧"玩举牌游戏

动辄过亿元的资金“奇袭”上市公司后，神秘举牌方却甚少透露真正的意图。而对应的是，投资者在权益变动书更多看到的是“出于财务投资需要”、“看好上市公司未来前景”等寥寥的形式化语言。不过经研究发现，各路资金举牌还是有一定的轨迹可循，从整体情况看，可以分为以下几种类型。

类型一：险资倾向大盘蓝筹

截至三季度末，七大险资共介入了139只股票，而万科A、山东高速、金地集团、大商股份、中国银行5只个股被两家以上的险资介入。其中，万科A和大商股份都是被前海人寿和安邦保险同时介入，山东高速被前海人寿和华夏人寿同时介入，中国银行被安邦保险和华夏人寿同时介入，而金地集团则是被安邦保险、富德生命人寿和华夏人寿同时介入。

而买入个股数量最多的是前海人寿，截至三季度末，买入了41家上市公司股票。其次为华夏人寿，买入39家上市公司股票。相比之下，买入市值最大的安邦保险，买入上市公司股票只有14家，而买入市值第二大的富德生命人寿买入个股数仅为3家，分别为浦发银行、金地集团和农产品。

从险资举牌标的来看，被险资举牌的上市公司主要集中在地产、商贸、公用事业、银行、非银、食品饮料等行业。如银行股，由于股息率高、估值低、高ROE等特点也吸引了大批资金举牌。近年来，民生银行、招商银行、浦发银行等股份制银行纷纷被险资举牌。成都本地一私募人士对此表示，股权分散、市值偏小的城商行有望成为新一轮的被举牌对象，同时吸引除险资外的产业资本入驻。

不过，不同举牌险资的偏好也存在一定的分化，安邦保险和生命人寿等偏好均是地产、银行和商贸等领域，而且比较偏好于大盘蓝筹股，所持股票的市值也没有低于100亿元的。此外，这两家保险机构在首次举牌后，往往不会就此打住，在随后的一段时间里，会继续增持一些股票。

前海人寿除了偏爱地产、商贸外，也喜欢投资公用领域。阳光保险更专注于食品饮料行业，其举牌的多只股票均来自该行业。国华人寿除了对地产、商贸感兴趣外，也有布局证券领域。华夏人寿则是为数不多的对地产不感兴趣的保险机构。而恒大人寿则似乎没有明显的偏好。【详细】

类型二：举牌打响股权争夺战

“有决心拿下武昌鱼的控股权。”这是今年11月初，长金投资在独家接受《每日经济新闻》专访时的明确表态。事实上，作为GP（一般合伙人）成立的长金投资通过举牌武昌鱼，已在资本市场上赚足了眼球。从9月24日首次举牌以来，长金投资已经进一步增持。而在10月17日，长金投资更是与武汉联富达投资等13名武昌鱼股东结成一致行动人，持股比例达到武昌鱼总股本的17.39%，逼近大股东北京华普产业集团有限公司持股的20.77%。

值得一提的是，拿下上市公司控股权并非易事，长金投资与大股东北京华普已然陷入“针尖对麦芒”的境地。事实上，在A股市场上，武昌鱼的股权争夺战仅仅是“冰山一角”。为争抢上市公司控制权，神秘的举牌资本们屡屡与上市公司原控制人针锋相对。

新华百货就是一个典型案例。历经六次举牌，上海宝银的实控人崔军终于如愿成为了新华百货第一大股东，以32%的持股比例超越了“物美系”。不过就在举牌过程中，崔军与“物美系”的角逐亦是硝烟弥漫。去年6月至8月，崔军提出召开股东大会改组董事会等议案，被董事会方面予以拒绝。而在今年，崔军与“物美系”更是因为股东大会投票纠纷而对簿公堂。

另外一个典型案例就是康达尔。从2013年9月开始，林志与陈木兰、林举周、郑裕朋、陈浩南、陈立松、谭帝土、赵标就、温敏、邱洞明、杨开金、凌建兴、刘彬彬共13个自然人账户（下称“林志账户组”），通过二级市场大举买入康达尔股票，并在同年10月举牌。到了2015年8月31日，林志与京基集团以及自然人王东河缔结为一致行动人。此后，京基集团陆续增持，持股数量最终超越了深圳华超投资而成为了第一大股东。而就此，京基集团与康达尔董事会展开了“拉锯战”，甚至相互诉讼。

类型三：举牌入驻博重组

“博重组”同样也是产业资本举牌的投资逻辑，而中科招商就是“业界典范”。2016年5月23日，鼎泰新材宣布顺丰控股拟作价433亿元实现借壳上市。而就在一年前，中科招商就以举牌形式潜伏进入。2015年7月，中科招商通过旗下子公司中科汇通先后两次举牌鼎泰新材，持股比例为10.93%，共计投入2.55亿元。

而在重组方案公布后，中科汇通谋划减持鼎泰新材。在8月3日，中科汇通计划开始减持。若以鼎泰新材8月3日的收盘价41.14元来计算，中科招商账面浮盈达6.91亿元，收益率高达270.98%。值得一提的是，中科招商举牌的另外一只股票绵石投资也已停牌，拟筹划重大事项。

私募大佬罗伟广也曾在入主金刚玻璃后筹划重大资产重组。在2015年9月，罗伟广就与拉萨金刚玻璃签署了《股权转让协议》，以协议方式受让2128.7万股，占金刚玻璃总股本的9.86%。而后罗伟广又通过多笔收购，进一步将自己持股量提升至11.24%，成为金刚玻璃第一大股东。几乎与此同时，金刚玻璃筹划重大资产重组，拟30亿元收购OMG新加坡100%股权。不过最终，该重组方案未获得证监会通过。

解密三行业74只举牌潜力股

前海人寿除了偏爱地产、商贸外，也喜欢投资公用领域。阳光保险更专注于食品饮料行业，其举牌的多只股票均来自该行业。国华人寿除了对地产、商贸感兴趣外，也有布局证券领域。华夏人寿则是为数不多的对地产不感兴趣的保险机构。而恒大人寿则似乎没有明显的。【详细】

化工：近期举牌资金最为青睐的行业

下半年以来，申万一级化工行业中，*ST亚星、昌九生化、海达股份、金路集团等4家公司均被强势举牌，是近期举牌资金最为青睐的行业。

事实上，在上市公司最新披露的前十大股东数据中，化工行业存在被举牌潜力的公司也不在少数。根据同花顺统计显示，在申万一级化工行业中，47家公司的前十大股东中存在最新持股比例在4.5%至5.0%（不包括5.0%）区间的股东，即距离举牌线5%仅有0.5%股权空间，出现举牌的可能性相对较高。

具体来看，道明光学、鲁北化工、大东南、和邦生物、濮阳惠成、云图控股、华峰超纤、赞宇科技、回天新材、海达股份、*ST蓝丰等公司前十大股东中均出现持股比例小于5%且大于4.95%的股东。其中，濮阳惠成第三大股东新余汉丰投资有限公司，尽管三季度有所减持，但该股东三季度末累计持有公司799.9万股，占比4.9999375%。濮阳惠成主要从事顺酐酸酐衍生物等精细化学品的研发、生产、销售。值得一提的是，公司根据市场需求情况开发出OLED功能材料芴类衍生物并于2011年形成产业化生产。

从市场表现来看，上述47只个股中，11月份以来柳化股份（24.66%）、海达股份（24.52%）、赞宇科技（13.84%）、宝利国际（13.23%）、百川股份（11.26%）、永利股份（11.20%）等个股累计涨幅均在10%以上。

业绩方面，在上述公司中，有24家公司已披露今年年报业绩预告，其中16家公司预喜，赞宇科技、华西股份、国恩股份3家公司今年业绩有望实现同比翻番，而*ST蓝丰以及安纳达两家公司业绩则有望实现同比扭亏。

对于行业的投资机会，东兴证券表示，国内石化行业及基础化工整体将处于弱复苏的周期当中。预计产能收缩将推动相关产品价格上行，重点可关注钛白粉、草甘膦、涤纶、合成橡胶、聚氨酯原料等产品的涨价趋势，相关上市公司有望受益。另外，在人民币汇率下行的大环境下，出口收入占比较高的轮胎、农药两个行业也将受。

房地产企业：被举牌高发区

廊坊发展、天宸股份、万科A等被举牌股，不仅引起资本市场的极大关注，同时也使地产行业与“被举牌高发区”划上了等号。

而除上述3家公司外，根据同花顺统计显示，申万一级房地产行业中22家公司前十大股东中出现持股比例在4.5%至5.0%（不包括5.0%）区间内的股东，距离举牌线仅一步之遥。

其中，宁波天堂硅谷时通股权投资合伙企业为滨江集团第三大股东，截至三季度末，累计持股15432万股，占总股本4.96%。滨江集团主营房地产开发，立足杭州市场，以长三角为拓展区域，拟在适当的时机向浙江、江苏、上海、北京扩展，2013年百强房企排名中，位列第30名，连续七年荣获“百强之星”称号。

市场表现方面，11月份以来，银亿股份（11.63%）、电子城（10.25%）等个股累计涨幅均在10%以上，此外，绿景控股、珠江实业、阳光股份、津滨发展、首开股份等个股同期也实现3%以上的涨幅。

业绩方面，根据三季报披露，东旭蓝天（316.49%）、大名城（190.44%）、津滨发展（188.81%）、粤宏远A（149.12%）、莱茵体育（146.90%）、南国置业（109.17%）等公司三季报归属母公司净利润均实现翻番或扭亏。

对于房地产行业，中信证券给予其“强于大市”的投资评级。该券商表示，当前仍处于低利率的年代，房价保持平稳，地产企业虽然缺乏成长性，但存量价值十分显著。股东结构变化，企业缺乏可投资方向，地产业分红水平整体较高，这均是低利率时代地产板块的催化剂。

五家公司具备举牌潜力

今年以来，成份股相对较少的申万一级综合行业相关公司却频频被举牌，仅下半年便有*ST山水、ST慧球、海欣股份、武昌鱼4家公司被举牌。

随着综合类公司被举牌事件频出，行业内出现股东持股比例接近举牌线的公司也便更受到市场关注，据同花顺统计显示，在申万一级综合行业中，当代明诚、三木集团、*ST兴业、南京公用、*ST江泉等5家公司前十大股东中包含最新持股比例在4.5%至5.0%（不包括5.0%）区间内的股东。

截至三季度末，三木集团第二大股东林明正共持有2310.88万股，占公司总股本比例为4.96%，该股东自2013年进入三木集团后，曾两度增持公司股票；此外，今年二季度股东何昌珍新进公司2245万股，占公司总股本4.82%，截至本期持股数量不变，为公司第三大股东。基本面上，三木集团拥有控股、参股企业十多家，房地产业务分布在福州、上海、长沙、武夷山等地，国际贸易遍及世界几十个国家和地区。目前，公司旗下地产项目主要集中在福建省内。

市场表现上，11月份以来，除*ST江泉外，其余4只个股均实现不同程度上涨，三木集团涨幅居前达到10.29%。

业绩方面，根据三季报披露显示，当代明诚、三木集团、南京公用三家公司前三季度归属于母公司净利润均实现同比增长，此外，*ST江泉则在本报告期实现业绩扭亏。

聚焦被举牌潜力公司

华发股份（600325）

华发股份第一大股东持股比例仅24.35%，以该公司目前市值142亿元计，只需不到36亿元便可成为其第一大股东，加之华发股份拥有较高的盈利及成长能力，其被举牌的可能性很高。

辽宁成大(600739)

公司第一大股东辽宁成大集团持股比例仅11.11%，以该公司目前市值267亿元计，只需不到32亿元便可成为其第一大股东，而公司拟过定增实现外延式发展，收购中华保险，且是持有广发证券16.4%的股份，为广发证券第三大股东，故其被举牌的可能性也很高。

濮阳惠成（300481）

濮阳惠成第三大股东新余汉丰投资有限公司，尽管三季度有所减持，但该股东三季度末累计持有公司799.9万股，占比4.9999375%。

道明光学(002632）

前十大股东中出现持股比例小于5%且大于4.95%的股东。