行业前景渐成选股核心标准

（原标题：行业前景渐成选股核心标准）

□金百临咨询 秦洪

本周A股市场出现强势震荡格局，个股行情分化较为严重，行业前景乐观且确定的医疗服务、环保、旅游文化等个股持续发力；产业前景有着较大不确定性的白酒股、新能源汽车股则出现重心下移态势。

对于当前A股市场来说，存量资金对行业前景的筛选愈发严格。

一是因为当前A股的估值因素。比较2012年、2013年甚至2014年上半年来说，当前A股贵了许多，尤其是中小市值品种的估值坐标高高在上，必须对业绩成长性要求更高。一旦业绩成长达不到预期，面临的就是持续抛压；如果业绩成长性超预期，股价就会持续震荡走高。上半年的新能源动力汽车、白酒行业就是因为参与者对行业前景抱有乐观预期，使得此类个股成为上半年的强势股。

二是因为当前A股的资金面因素。市场缺乏增量资金，同时存量资金不断被消耗，例如IPO、大小非减持都需要存量资金承接。此时存量资金只有选择市场认同度极高的、产业前景乐观的品种，进行抱团取暖，才能获得收益。一旦行业出现不利变化，就会有资金迅速撤离。

前文提及的新能源动力汽车板块在下半年就面临较大抛压，不仅是因为销售增速低于预期，还在于财政补贴递减使得新能源动力汽车前景面临不确定性因素。再看白酒行业，不少主打区域性市场的白酒股半年报业绩严重低于预期，部分资金加大撤出力度。

在操作中，对于产业前景面临不确定性的板块或者个股，要尽可能规避。毕竟A股市场还存在着相当多的产业前景相对确定乐观的品种。

一是政策预期相对确定的品种。比如近期PPP产业领域的相关品种出现资金持续加仓的态势，蒙草生态等品种更是持续放量，说明买盘力量源源不断。主要是因为当前经济环境背景下，受益于财政政策的PPP产业领域未来发展的确定性更为乐观一些。再看改革受益品种，主要是指地方独立电网公司，因为目前的配电领域改革已经提速，据报道五省市电改方案获批，这将打破区域售电垄断。对于拥有配电经验的地方独立电网类上市公司是较大的利好，此类个股在近期渐趋活跃。

二是未来需求相对确定的品种。谈到未来需求，不少市场参与者第一反应就是食品饮料。但是，随着人口红利的变迁以及消费习惯的改变，食品饮料行业的变革是波澜壮阔的。比如以奶粉生产为代表的牛奶产业，以啤酒生产为代表的酿酒行业，内在变革幅度较大，不少上市公司的业绩出现下滑态势，这说明对未来需求的分析要更细致一点。50后、60后乃至70后几代人的财富累积较多，随着他们渐渐老去，对医疗服务的需求不仅仅有量的增长，而且还有质的提升，医疗服务行业的前景更为乐观。这可能是近期迪安诊断、润达医疗、万孚生物等个股渐趋活跃的原因。就旅游产业而言，由于汇率波动以及经济增速放缓所带来的收入增加预期减弱效应形成，未来出境游可能面临一定压力，但是境内游、休闲游、短线游等会出现强劲回升，这可能是北部湾旅、黄山旅游等个股相对强势的直接驱动力。另外，对于体育、影视娱乐等行业来说，随着80后、90后甚至00后成为消费生力军，这些行业可能会出现未来的高成长股，值得细细琢磨。