网易首页 > 网易财经 > 正文

中金公司:沪指创近三个月新高 重点关注四板块

0
分享至
近期四大事件催化,继续看好券商;看好粘胶行业底部反转;家电板块暴涨后,仍看好四类标的;建筑与工程关注人民币贬值受益股。

继周二沪指放量上涨之后,7月13日两市全天窄幅震荡,沪指收红继续刷新近三个月新高创业板爆发涨近2%。小金梳理本周中金公司分析师推荐的板块机会,供您参考!

券商

近期四大事件催化,继续看好券商!

我们重申看好券商(我们对金融板块排序为券商>银行>寿险)。

近期四大事件催化券商板块股价:

1)新增信贷数据可能高于预期(本周)。我们预计6月新增贷款为1.5万亿左右,显著高于一致预期的1-1.2万亿。

2)“深港通”推出在即(本季)。证监会主席刘士余已经明确表示,今年将推出“深港通”。由于从宣布到开通需要几个月时间,这意味着“深港通”应当在3季度宣布。此外我们认为,“沪港通”额度提升有望同时公布。

3)进一步实质性流动性宽松,如注入基础货币、存款准备金率下调等(本季度)。5月份M2增速已降至11.8%,6月份将进一步降至约11%,3季度甚至有可能跌破10%,显著低于13%的M2目标,主要由于去年的高基数:a)去年6-8月份救市创造了2万亿M2;b)地方债置换(去年地方债置换基本上集中在下半年,地方债置换尽管未反映在社融中,但产生了大量M2)。M2持续显著下行将显著增加央行注入流动性的可能。

4)中央金融工作会议即将召开(本季度)。我们预计中央金融工作会议有望在三季度召开,或通过鼓励资本市场改革发展的框架性政策。

粘胶

看好粘胶行业底部反转

我们看好粘胶短纤未来两年的价格趋势。我们认为本轮粘胶价格并非短期季节性上涨,价格有长期支撑因素,保守估计2016年均价在14,000元/吨,2017年价格在15,500元/吨,同比增速9%/11%。

财务预测

粘胶短纤近满负荷开工,18年前产能新增有限。粘胶行业底部徘徊4年,2015年以来行业由于环保原因结构性停产,供给结构有明显好转,目前开工率已达93%的高位,剩余未开工产能因环保问题无法开工,实际有效开工率接近100%。16~17年新增产能仅3%,下游需求增长稳定年增约5%。目前行业库存处于低位,G20会议召开停工限产将成为粘胶价格短期催化剂。

棉花价格形成支撑,人民币贬值预期拉动粘胶出口与下游纺织需求显著增长。棉花的价格筑底以及期货价格的暴涨对棉花替代品粘胶价格形成有力支撑。人民币贬值对于拉动粘胶短纤出口效应明显,同时下游纺织外贸需求恢复2016年一季度下游人棉布出货量同比增长246%。

高品质棉花供给缺口,或提升粘胶使用比例。由于棉花种植面积下滑,高品质的棉花减少,间接提升再生纤维使用量。根据中金测算,截至2015年粘胶短纤在下游纺织原料中的混纺比例在10%左右,未来随着粘胶性能不断提升,2035年粘胶短纤使用比例或将达到20%左右。

家电

板块暴涨后,仍看好四类标的

7月12日,家电板块在龙头公司带动下大涨4.4%。家电板块大涨是家电公司中报业绩普遍较好预期之下的中报行情。看好低估值,空调反转和出口复苏。看好厨房电器板块需求增长。黑电板块市场错综复杂,看个股竞争力。

2016年家电板块基本面在不断改善:

1)上半年厨房电器市场需求稳健增长,并且保持很好的趋势。其中二季度嵌入式厨房电器需求继续小幅提升,受益于房地产需求的滞后影响。

2)人民币贬值下的出口复苏是市场还没有重视的超预期因素。上半年家电出口销量、收入增长速度普遍改善。出口比重较高的上市公司,出口业务盈利能力提升,汇兑收益也增加明显。

3)下半年市场普遍预期空调周期反转。

内因外因促成板块估值提升:

1)2016年家电板块无论是低估值的白电龙头,还是高估值的厨电成长股都实现了业绩增长+估值提升。

2)外部原因是市场在经历多次股灾后风格转换,追求确定性的成长。

3)历史上白电龙头长期被系统性的低估。作为全球成长性和盈利能力最好的家电公司,长期享受全球最低的估值。

建筑与工程

关注人民币贬值受益股

年初以来人民币兑美元出现较大幅度贬值(其中2016年上半年贬值2.1%),开展海外工程业务的公司将直接受益,主要体现在毛利率上升和录得汇兑收益两个方面。

人民币贬值对国际工程公司盈利影响体现在毛利率和汇兑损益两方面。

1)国际工程项目一般以美元结算为主,而部分成本项如设备采购采用人民币结算,人民币贬值将会使得财务报表上的收入增幅大于成本增幅,从而导致毛利率上升。

2)对于拥有外币货币性资产或负债的公司,采用资产负债表日即期汇率折算为人民币,该日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额,计入汇兑损益(除中国建筑国际以港币为记账本位币,并将该差额计入其他综合收益,不影响当期净利润)。

人民币贬值对业绩的弹性主要取决于海外业务比重、海外业务中外币结算结构以及外币货币性资产持有量。

1)海外业务占比在50%以上的公司。

2)国际工程业务一般以美元结算为主,通常占到合同额的70%以上,少量以欧元、人民币或当地货币结算。

3)外币货币性资产持有量(外币现金+外币应收款项-外币应付款项-外币债务)越大,人民币贬值产生的汇兑收益越多。

(文章来源:中金金网)

易金经 下载网易财经APP:深度揭秘牛人动向 炒股不再愁!

机构看盘

百战经典

牛人论股

相关推荐
热点推荐
全国人大代表朱征夫:建议取消商品房预售制度,让购房者买得放心、用得舒心

全国人大代表朱征夫:建议取消商品房预售制度,让购房者买得放心、用得舒心

红星新闻
2024-02-28 18:29:27
到天花板!超高人气女U排行出炉,这10位中谁是你的女神?

到天花板!超高人气女U排行出炉,这10位中谁是你的女神?

零点娱评
2024-01-14 11:51:30
北大才女用铊毒死清华老公,病床前喂毒汤,涂唇膏,亲眼看丈夫死去

北大才女用铊毒死清华老公,病床前喂毒汤,涂唇膏,亲眼看丈夫死去

古今档案
2024-01-07 12:25:20
反转!急救人员拒绝搬抬病人,卫健委回应“没义务”,遭医院打脸

反转!急救人员拒绝搬抬病人,卫健委回应“没义务”,遭医院打脸

美美谈情感
2024-02-28 23:54:28
哲库员工:拒绝了荣耀18级offer,钱太少,降薪入职,年终奖不承诺、股票激励入职后才能谈。结果网友一阵点赞

哲库员工:拒绝了荣耀18级offer,钱太少,降薪入职,年终奖不承诺、股票激励入职后才能谈。结果网友一阵点赞

侃故事的阿庆
2024-02-29 12:31:21
最后一名《极乐迪斯科》的作者,也被偷走IP的资本家踢了出去

最后一名《极乐迪斯科》的作者,也被偷走IP的资本家踢了出去

BB姬
2024-02-28 22:39:05
性生活互吻私处,真的健康吗?

性生活互吻私处,真的健康吗?

徐海洋的历史故事
2024-02-19 14:43:47
从外商直接投资暴跌80%看社会发展的关键

从外商直接投资暴跌80%看社会发展的关键

君子天道
2024-02-21 22:39:04
爸爸把30万的老屋送给姑姑,爸爸住院,姑姑拎一箱30块的方便面

爸爸把30万的老屋送给姑姑,爸爸住院,姑姑拎一箱30块的方便面

赵主任故事会
2024-02-29 16:25:03
宗馥莉肯定没有说谎!

宗馥莉肯定没有说谎!

静静时光
2024-02-27 17:50:03
西方国家竟集体“掀桌子”,纷纷暂停新能源计划,所为何故?

西方国家竟集体“掀桌子”,纷纷暂停新能源计划,所为何故?

户外小阿隋
2024-02-29 18:39:27
单位有几个年轻人不愿意入党,领导动员了几次都没用,说明了什么

单位有几个年轻人不愿意入党,领导动员了几次都没用,说明了什么

故衣谈历史
2024-02-17 12:55:08
蔚来汽车的最大资本,压根不是什么换电站,而是蔚来的车主们

蔚来汽车的最大资本,压根不是什么换电站,而是蔚来的车主们

车有梗
2024-02-28 07:00:32
重磅!普京:俄战略核力量,处于全面准备状态!须在欧亚地区打造新安全框架……

重磅!普京:俄战略核力量,处于全面准备状态!须在欧亚地区打造新安全框架……

每日经济新闻
2024-02-29 18:25:22
死亡之翼到底有多大,一张图片告诉你

死亡之翼到底有多大,一张图片告诉你

苹果牛看游戏
2024-02-29 21:41:05
吓坏全球的蓝可儿案:时隔9年细节首次公开,真相远比你想得更离奇

吓坏全球的蓝可儿案:时隔9年细节首次公开,真相远比你想得更离奇

古今档案
2024-01-29 12:18:02
新任省委书记遭省长地方势力绞杀,书记仅用一招,就将省长送进监狱

新任省委书记遭省长地方势力绞杀,书记仅用一招,就将省长送进监狱

古今档案
2024-02-28 18:45:50
宗庆后追思会:宗馥莉憔悴现身,悼词内容震撼,好友穿黄衣引热议

宗庆后追思会:宗馥莉憔悴现身,悼词内容震撼,好友穿黄衣引热议

青芳草
2024-02-28 18:47:05
十大女神争霸荧幕,谁将问鼎行业之巅?解析日本娱乐圈女神的魅力

十大女神争霸荧幕,谁将问鼎行业之巅?解析日本娱乐圈女神的魅力

零点娱评
2024-02-27 14:32:46
A股:做好准备吧!市场已经变天了,今天周五要这样走

A股:做好准备吧!市场已经变天了,今天周五要这样走

阳光予我薄荷
2024-03-01 05:10:03
2024-03-01 08:22:44

财经要闻

名表二级市场"缩水":行情大幅跳水

头条要闻

"重庆姐弟坠亡案"生母将直播带货 本人回应

头条要闻

"重庆姐弟坠亡案"生母将直播带货 本人回应

体育要闻

让豪门眼馋的80后少帅 不止一个阿隆索

娱乐要闻

网传《浪姐5》最新名单:朱丹苗苗加入

科技要闻

小米汽车何时上市? 售车资质刚定了

汽车要闻

10.98-16.98万元 奇瑞iCAR 03纯电方盒子上市

态度原创

旅游
数码
健康
游戏
军事航空

旅游要闻

这个碳水之王,香了中国人3000年

数码要闻

传闻中配备microLED的Apple Watch Ultra可能已夭折 欧司朗股价大跌四成

帮你远离焦虑和失眠的5条有效建议

梦幻西游全服唯一破血物暴鞋横空出世!幸运玩家喜提高伤无级别

军事要闻

国产无人侦察机"天鹰"首飞视频公开

无障碍浏览 进入关怀版
×