原油“全球版供给侧改革”拉开大幕 能源基金迎配置时点

近两个月来，在衡量主要产油国试图收紧原油供应量的可能性中，原油价格出现剧烈波动。4月12日，受冻产协议影响，原油供应收缩预期增强，油价全面爆发，美国WTI原油5月期货收涨4.48%，报42.17美元/桶；布伦特原油6月期货也收涨4.34%，报44.69美元/桶，刷新年内高点。 

受此提振，国内能源股纷纷起舞。业内人士指出，若冻产协议落实，或会推动油价进一步上扬，利好产业链相关企业及替代能源，投资者可以借道广发中证全指能源ETF（159945）及联接基金（001460）分享油价上涨红利。 

据悉，4月12日原油价格升至今年以来最高水平，因主要产油国俄罗斯和沙特已经就冻产协议达成一致，多哈会议结果将不会依赖伊朗的决定，这成为油价飙升的导火索。眼下全球原油正面临着30年来最长时间供给过剩局面，如果冻产协议落地，石油供需矛盾缓解，油价也将迎来最大的利好支撑因素。 

美国能源信息署（EIA）4月12日发布的报告也提振了油价。报告预计，今明两年美国的日均原油产量分别为860万桶和800万桶，较上个月报告的预期值均下调了10万桶。受国际油价大涨带动，4月13日A股市场原油产业链板块及替代能源集体狂欢。大智慧行情数据显示，当日有色、煤炭、石油、化纤板块涨幅分别达到4.3%、3.76%、2.96%和2.32%，领跑两市。 

根据行业惯例及历史经验，油价持续上涨不仅利好上游开采、炼油及相关设备制造企业，作为替代性能源，煤炭、焦炭等传统型能源需求量也将增加，对价格将形成支撑。4月13日，以焦煤、焦炭为代表的黑色品种引领商品反弹。这是近三个交易日黑色品种连续大涨，焦炭甚至出现盘中连续三日涨停。 

记者注意到，中证全指能源指数覆盖能源产业链，成为分享能源价格上涨的投资标的。目前全市场跟踪这一指数的基金仅有广发中证全指能源ETF和广发全指能源联接基金。 

据Wind数据显示，截至4月13日，中证全指能源指数的成份行业中，煤碳开采、石油化工、采掘服务、石油开采、专用设备行业的权重分别为44.4%、24.6%、10.8%、10.1%和4.3%。4月13日，中证全指能源指数即跳空高开，收涨2.55%，广发全指能源ETF场内价格也上涨2.17%。近一个月以来，中证全指能源指数近上涨10.85%,广发全指中证能源ETF净值增长率为10.73%。 

在机构看来，原油“全球版的供给侧改革大幕”已经拉开，油价大幅反弹来临。中信证券报告指出，一方面，冻产协议有望在本月形成供给收缩点，油价短期大幅反弹；另一方面，IMF上调中国今明两年的经济增速预期，中国经济增长前景预期注入强心针，作为第二大原油消费国，中国经济回暖有助于汽油需求强劲增长。此外，随着美国实际利率下行，商品投资吸引力增强，在当下弹性市场格局中，油价存在超预期表现的可能。晨星亚洲资产研究主管Lorraine Tan近日则表示，预计未来两年内油价将回弹至每桶70美元。