或上下两难

（原标题：或上下两难）

上周，大盘继续弱势调整，尽管没有出现让人担忧的“黑色星期五”，但周五沪指还是下跌了20.92点，最终以3434.58点报收。同时，两市成交量也持续萎缩，热钱似乎提前进入了圣诞季休假模式。还有半个月时间，2015年行情就将结束，在这最后两周多时间中，A股市场将以怎样的面貌来迎接新年到来？昨日记者就此与张道达先生进行了交流。

大盘上行动力仍显不足

记者：首先还是来回顾一下上周的行情吧，感觉大盘是持续疲软，对此你怎么看？

道达：自从11月27日大盘大跌5.48%之后，10月份以来形成的反弹向上格局就被彻底打破。尽管上上周还有所反弹，但当时我也指出过，只要不能回补11月27日的向下跳空缺口，那么调整就还要继续。果然，上周的大盘就疲态尽显，多方基本上一周都没有形成任何有效的反击，沪指就又回到3500点下方。之所以市场如此弱，当然是多重因素共同影响下的结果。比如新股发行、注册制步伐加快，人民币汇率波动等等，都导致资金处于十分谨慎的状态。从成交量看，沪市成交金额连续在3000亿元之下，这种情况确实不太可能有好的行情。

记者：确实，本周开始，新股发行依然密集，似乎大家都在考虑打新股了？

道达：随着年末即将到来，很多人对这最后两周多时间的收益预期都在降低，所以腾出仓位打新股也不足为奇。对于注册制，我认为其对市场的影响应该是长远的，尤其是对市场估值的影响，可能不会在短时间内反映出来。但较长时间后，你会发现，这种影响将实实在在体现出来。尤其是对小盘股，现在小盘股虽然估值已经不低，但市场却陷入了明知道有泡沫，但只有炒小盘股的怪圈。这样的泡沫，短期内可能不会破灭，但往后走，不排除被一些外力因素刺破的可能。

下行空间也有限

记者：看来你对后市不是很乐观啊？

道达：总体而言，我认为后市可能出现上下两难的局面。一方面市场难有太好的起色，尤其是大盘指数，如果成交量持续萎缩，更难有发挥。而本周，美国加息的“靴子”有可能最终落地，到时候大家要留意一下加息前后市场可能出现的波动。但另一方面，所谓的“资产荒”，导致一些资金不得不选择股市来进行配置。所以，市场要深跌似乎可能性不大。近期保险资金频繁出手地产股银行股，所以我感觉一旦大盘跌下去，这些资金又会带动大盘指数展开反弹。对于后市，大家再观望一下吧，连续地量之后，大盘调整可能进入尾声，稍有放量就可能迎来反弹，但如果始终不放量，持续阴跌的话，日子就比较难过了。成都商报记者 曾子建

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