编者按：股灾之后，A股市场的新一轮调整因其太过惨烈，再度飘来了硝烟的味道。而对于深陷其中的投资者来说，似乎再大的利好都收效甚微，此时监管层的强力出手已成了他们最后的希望。然而，这样做能否奏效，显然还得交由市场检验。
【监管层频频出手】
8月26日，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）发布通知，对152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次，共计164名（去除重复）客户采取限制开仓1个月的监管措施。
为抑制市场过度投机，防范和控制市场风险，促进股指期货市场规范运行，中金所于8月25日发布《关于股指期货异常交易监管标准及处理程序的通知》，进一步加强对股指期货市场异常交易行为的监管。上述客户在8月26日交易行为违反了通知的相关规定，中金所对其及时采取了监管措施。
中金所将继续坚持严格监管理念，认真履行自律监管职责，及时发现市场异动并采取坚决措施，对各类违规行为坚持发现一起查处一起，维护“三公”原则和市场的规范运行。
中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。
自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力，额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点，鼓励其发挥好扩大消费的作用。
为抑制市场过度投机，防范和控制市场风险，促进股指期货市场规范平稳运行，中金所打出了一套“组合拳”。
具体看，一是分步提高股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准。
自2015年8月26日结算时起，将沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金，由目前合约价值的10%提高到12%，将中证500股指期货各合约的非套期保值持仓的买入持仓交易保证金，由目前合约价值的10%提高到12%。
自2015年8月27日结算时起，将沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金进一步提高到合约价值的15%，将中证500股指期货各合约的非套期保值持仓的买入持仓交易保证金进一步提高到15%。
自2015年8月28日结算时起，将沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金再进一步提高到合约价值的20%，将中证500股指期货各合约的非套期保值持仓的买入持仓交易保证金再进一步提高到20%。
二是调整沪深300、上证50和中证500股指期货日内开仓限制标准。自2015年8月26日起，将客户在单个股指期货产品、单日开仓交易量超过600手的认定为“日内开仓交易量较大”的异常交易行为，进一步加强异常交易行为管理。
三是提高股指期货日内平仓手续费标准。自2015年8月26日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准调整为按成交金额的万分之一点一五收取。
中信证券、《财经》杂志、证监会等人员被查
【中信证券、《财经》杂志社、中国证监会有关人员被公安机关要求协助调查】中信证券徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动，《财经》杂志社王某伙同他人涉嫌编造并制造传播证券、期货交易虚假信息，中国证监会工作人员刘某及离职人员欧阳某涉嫌内幕交易、伪造公文印章，已被公安机关要求协助调查。
全国公安机关将从即日起至11月底，在全国范围组织开展打击地下钱庄集中统一行动。公安部副部长孟庆丰表示，各地公安机关要充分认识当前地下钱庄对国家经济安全、金融管理秩序的危害，进一步增强政治责任感和历史使命感，严厉打击地下钱庄犯罪活动，切实维护国家金融资本市场秩序。
根据公安部的部署，下一步，公安机关将进一步明确目标责任，强化线索摸排，对有关部门移送的线索逐起研判分析，逐起确定责任单位、责任人，查明情况，坚决依法予以查处；公安部将定期通报情况，选择一批重大案件挂牌督办，并将派出工作组赴重点地区督导检查；各地将对重大案件和重大线索组织专门力量靠前指挥，尽快突破；将进一步深挖上游犯罪，特别是通过地下钱庄案件发现金融证券、贪污腐败、恐怖活动等领域重大犯罪活动；同时，将进一步加大宣传声势，深刻揭露地下钱庄的犯罪手法和现实危害，引导各类市场主体通过合法渠道办理金融业务，最大限度压缩地下钱庄生存空间，坚决遏制地下钱庄犯罪活动蔓延的势头。
【监管层执法传信心】
在此前的数天时间里，中金所、公安机关等各部门已针对证券市场相继采取措施，在联合救市行动后的一段时间里，监管层正在从违规交易、证券市场信息传播和期货市场异常交易等多个维度对市场进行整肃，从而重塑投资者的信心。
而在业内人士看来，监管层的一系列整肃行动，仍然与近期维护资本市场稳定的政策目标不无关联。
“无论是最大券商中信证券的高管，还是证监会官员，这轮针对资本市场涉嫌违规行为的整肃规格是前所未有的。”北京一家大型券商高级策略分析师认为，“不排除这一系列措施和A股目前并不乐观的趋势有关，监管层在二级市场的表态可能告一段落，而这个阶段的重点有可能是通过规范秩序来强化市场稳定。”
“目前看这一连串的监管手段是比较强硬的，通过这种方法对市场的潜在不稳定对象起到震慑作用。”前述分析师表示，而这一切对于二级市场投资者重树信心或许亦不无裨益。
当前，维护市场稳定工作依然没有放松，也不应放松；同时，需要采取有力措施恢复市场正常交易秩序，让市场力量更多发挥作用。维护市场稳定要两手抓，而不是单打一。对于当前股市稳定和发展工作，可从以下四个方面多加理解。
第一，近期以来，包括证监会在内的管理层对股市稳定运行十分关注，对于涉嫌违法犯罪线索一旦发现，就一抓到底。
第二，目前，股市维稳工作并没有停止，没有到“见好就收”的阶段；特别是8月下旬以来股市连续暴跌，维稳工作更需要加强。
第三，在当前市况下，编造监管部门不关注股市涨跌的报道，与政府维护市场稳定的政策意图相抵触、相冲突，是很不负责任的。
第四，对于当前股市动荡与金融体系安全、整体经济运行的关系，应当坚持有所警惕、及时施策、保持定力的大原则。
目前股市大幅度调整，对企业直接融资造成了不利影响，应当引起各方面重视。但其影响还不至于扩展到阻滞整体经济发展，伤害整个经济格局的地步。相反，相对良好的经济基本面继续对股市构成重回稳定运行轨道的强大支撑。无论从增长率这一核心指标看，还是从结构调整、产业升级、居民分配等的“鲜亮变化”来看，我们都有这样的信心。
所以，在目前股市波动较大的情况下，我们要守住金融体系安全、整体经济稳定发展的底线，这样，才能尽快促使股市回归常态化运行，实现产业经济和金融经济的良性互动目标。
【评论：违法“异常交易”必须重罚】
要使股市生态健康起来，笔者认为，一项重要的工作就是严查违法违规行为，还市场以清澈透明。要严格调查异常交易行为，发现即依法处理。
严查之后，对于异常交易等违法违规行为，就必须严惩。
在笔者看来，现在监管层对于一些违法违规行为的处罚力度显得过轻。如上交所对于34个存在异常交易行为的账号，仅仅采取的是限制交易的措施。又如本月中旬，一起内幕交易案尘埃落定，但政处罚决定仅对涉案两位当事人分别处以20万元和10万元的罚款。
严查、严惩之后，对于异常交易等的违法违规行为的调查结果要及时公开，加大曝光力度。
我们看到，监管部门一直都在“效率与质量”之间寻求平衡与突破，并且取得了一定的成绩，在一定程度上维护了市场公开、公平、公正和投资者合法权益，促进了资本市场健康发展。 但是，有些案件的调查结果并没有公开，或者是姗姗来迟。
除了进一步加强稽查执法工作的及时性、针对性和有效性，继续密切关注资本市场变化和违法违规行为的新趋势，还要让违法违规行为暴露在“阳光下”，对那些心存侥幸者发挥震慑作用。[详细]
与其限制交易，不如采取重罚措施。对已确证有异常交易行为的投资者处以高额罚金，并跟踪其交易行为而不限制其交易。若交易继续异常，则加倍高额罚款。同时，还可借鉴德国《高频交易法》的做法，对频繁报撤改单的行为，收取额外费用。
在市场动荡期，可跟踪监管程序化交易，提醒其切勿加剧和放大市场波动，设法要发挥程序化交易增加市场流动性，提高定价效率的优势，而不是将其一棍子打死。这样就会防止从“一放就乱”的极端走向“一管就死”另一个极端。
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本文来源：网易财经综合
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