人才流失业绩平南方基金牛市遭“双杀”

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本报记者肖中洁上海报道

等来牛市，南方基金却没等来份额增加和资产规模扩大，其份额和资产规模不仅没有上涨，反倒呈现份额被赎回、规模大幅缩水的窘境。

天相投顾数据显示，尽管市场行情转好，股票型基金净值普遍大涨，但从资产规模来看（不含联接，不含估算），南方基金一季度末数据环比和同比仍在减少。2015年一季度末，资产规模为1793.27亿元，较2014年末1944.34亿元明显减少，甚至低于2014年1季度末的1912.36亿元。作为老十家基金公司之一，资产规模排名跌出前五，进一步滑落至第7位。

对于规模下滑的具体原因，南方基金相关人士表示这个和公司的整个产品线结构有关。Wind 统计显示，股票型基金有24只，规模占比24.36%；混合型基金有15只，占比17.81%。而债券型基金有12只，规模占比8.35%；货币市场基金有7只，规模占比43.45%，固定收益类产品加起来占比超过50%。

规模下滑

作为老十家基金公司之一，南方基金的发展有点出乎人意料之外。由于产品结构的原因，此轮牛市行情该公司并未充分捕捉到。

天相数据显示，南方基金一季度末份额为1605.71亿份，较去年末减少258.51亿份，净赎回257.54亿份，赎回比例达到13.82%。可以比较的是，作为一家原中型基金公司，汇添富基金一季度末总份额为1496.54亿份，净申购421.87亿份，申购比例为39.26%。

南方基金份额净赎回或许有行业因素存在。根据天相数据统计，截至一季度末，股票型基金净赎回833.30亿份，赎回比例为8.32%。指数型基金赎回172.05亿份，赎回比例为5.1%。债券型基金赎回65.94亿份，赎回比例为1.73%。而QDII、混合型、货币型、商品型基金都呈净申购的趋势，申购比例分别为4.28%、13.33%、3.68%以及171.85%。

“基金公司赎回比较多会有两方面的原因，一是基金业绩不太好，另一方面是基金净值随着股市回暖涨回到1.05~1.1之间，这个时候许多投资者会选择赎回。”济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航告诉《中国经营报》记者。

然而，从资产规模来看，南方基金一季度末数据环比和同比的减少显得有些难以让人理解。

可见的是，南方基金的资产规模增长跑输行业。从行业数据来看，资产规模是逐季增加的。2015年一季度末为51455.52亿元，2014年年底为44381.03亿元，2014年一季度末为33887.87亿元。

数据显示，开放式股票型基金的资产规模上涨十分明显，2015年一季度末为14765.38亿元，2014年底为12141.16亿元，2014年一季度末为9162.21亿元。但是债券型基金和货币基金的规模增长平平，很多产品缩水明显。以南方薪金宝货币为例，Choice数据显示，一季度末的份额为18.89亿份，相比2014年末的10.14亿份减少8亿份。

针对固定收益产品占比过多这一问题，南方基金也在作出改变。“我们近期几只新基金销售较好，规模未在1季报体现。”南方基金相关人士说，南方利淘两天卖68亿元，南方创新经济热销46亿元，南方大数据100首日认购近36亿元。

业绩平平

如果说规模排名下滑的影响主要和基金公司高层的业绩考核相关，那么基金的投资业绩则将直接影响投资者的收益，从而决定投资者是否继续投资该公司的产品。

海通证券发布的一季报统计数据显示，今年以来，南方基金权益类基金的净值增长率为27.76%，在76家公司中排名中游，仅第39位。而汇添富基金的净值增长率为47.12%，排名第4。不难看出，基金公司的业绩和其资产规模之间有着直接的联系。

在南方基金向来号称拥有优势的固定收益上，表现同样令人失望。根据海通证券发布的排行榜，南方基金的净值增长率为2.97%，在76家公司中排名中游，仅第33位。

这或许与南方基金的人才流失和激励机制不足有关。今年2月17日，南方基金一连发布了三则基金经理变更公告，南方基金投资部副总监李源海离职，同时卸任南方积极配置股票、南方稳健成长混合、南方稳健成长贰号的基金经理。公开资料显示，李源海拥有13年基金行业从业经验，在南方基金任职5年多。将其离职公告刻意放在春节前一天发布，足以可见他的离开对南方基金有不小的影响。

据同花顺统计，南方基金2014年至今离职基金经理6位。现有基金经理24位，其中基金经理年限1年之内的就有6位，占了四分之一。

值得一提的是，邱国鹭离开南方基金，随后创立了一家私募公司，并任职CEO。邱国鹭计划从私募起步，条件成熟时也可能进入公募行业，目标是要寻找最优秀的基金管理人，做一个明星投资经理的平台，公司会将2/3的业绩提成全部分给基金经理作为激励。