大智慧阿思达克通讯社4月22日讯，近期，6家A股上市的航运企业年报披露完毕（详见表一）。除中海海盛之外，不管是营业收入还是净利润，其它五家航运企业都呈现出同比增长，中远航运业绩更颇为亮眼，净利润同比增长逾500%。
2014年，航运业依旧低迷不振，供需矛盾依然尖锐，中远集团董事长马泽华表示，2014年航运市场的情况，其实比2013年还要差。公司业绩改善主要得益于航运主业经营大幅减亏，同时，期内相关资产股权出售以及获得船舶报废补贴等也增加了收益。
虽然航运业低迷依旧，但是从二级市场来看，2014年航运股股价均有较大涨幅，2014年航运板块指数大涨94.58%，涨幅接近一倍。这种涨势更是持续到了2015年。
大智慧通讯社梳理得知，航运股从2014年开始上涨的原因包括：海运业指导意见发布，海运业上升为国家战略；航企引入新思维，试水航运电商；油价下跌，航企成本大幅下降；阶段性运价上涨，带来短暂回暖信号；“一带一路”走出去战略，预期货量提升；大盘走势向好，航运股跟涨。
市场艰难，航企业绩报喜
6航企5家业绩同增，油价下跌利好作用明显
目前，国内A股市场上重要的航运企业主要有中国远洋（601919.SH）、中海集运（601866.SH）、中海发展（600026.SH）、中海海盛（600896.SH）、招商轮船（601872.SH）、中远航运（600428.SH），2014年，上述6家航运企业的营收、净利润如下表：
从上表可以看出，2014年度，除中海海盛之外，不管是营业收入还是净利润，其它五家航运企业都呈现出同比增长，中远航运业绩更颇为亮眼，净利润同比增长逾500%。
某券商分析师向大智慧通讯社表示，航运企业利润大涨，主要得益于去油价下跌这一实质性利好因素。此外，中国远洋和招商轮船主要依靠补贴实现扭亏为盈，中海发展靠补贴增厚利润，中海集运是因为转让码头增厚利润。对于从事有品运输的招商轮船和中海发展，油品运价提升也利好两公司业绩。
2015细分市场展望
油运向上，集运平稳，散运低迷
2014年的航运运价，基本维持了2013年水平。上海国际航运中心发布的报告指出，受世界贸易增长缓慢、大量船舶持续交付和航运公司低成本化竞争等因素影响，2014年国际航运市场整体呈现震荡下滑趋势，平均运费水平基本维持2013年水平。
“展望2015年，从细分市场来看，油轮市场成为2014年的最大赢家”，业内分析人士向大智慧通讯社表示，国际原油价格9月开始呈下跌趋势，从100美元/桶的水平跌至60美元/桶。油价下跌促原油消费需求大增，运输需求上涨带动运价上涨。
国际集装箱运输市场方面，上海国际航运研究中心报告指出，2015年，预计全球集装箱海运量增幅为6.7%，预计全球集装箱运力增幅6.3%。整体来看，预计2015年中国出口集装箱运价指数将实现小幅攀升，CCFI全年均值将在1110点-1150点间震荡运行。
国际干散货市场恐怕是2015年最不乐观的细分市场。据上海国际航运研究中心报告，中国经济的结构调整将抑制铁矿石、煤炭的边际需求增长；2015-2016年市场供应过剩压力继续增大。2015年市场边际供需有恶化趋势，由于需求端的不稳定和燃油成本中枢下降，运费的向下波动概率加大。全年BDI均值运行区间在800-1000点。
2014航运板块指数涨幅近一倍
股价大涨原因一览
2014年，航运股股价大涨。从航运板块来看，2014年1月2日，航运板块开盘指数为986.94，2014年12月31日，航运板块收盘指数为1920.38，全年航运板块指数大涨94.58%，涨幅接近一倍。
从个股来看，据大智慧通讯社计算，中国远洋股价由年初3.29年每股涨至年底7.2元每股，涨幅118.8%；中海集运股价由年初2.46元每股涨至年底4.94元每股，涨幅100.8%；中海发展股价由年初4.86元每股涨至年底9.1元每股，涨幅87.24%；招商轮船股价由年初2.41元每股涨至6.29元每股，涨幅161%；中海海盛股价由年初3.82元每股涨至年底6.67元每股，涨幅74.6%。
根据大智慧通讯社梳理，2014年航运股股价上涨的原因主要包括：
1、海运指导意见出台：2014年9月3日，国务院发布《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》，意见明确将海运业上升为国家战略。该政策的出台为海运业带来政策性大利好。
2、航企试水航运电商：2014年7月，中海科技与中海集运、阿里巴巴签署合作协议，着力构建全球领先的电子商务综合物流服务信息平台；2014年11月，中远集团与阿里巴巴强强联合打造跨境电电商务。
3、油价下跌降低成本：航运企业作为“耗油大户”，油价大跌将使其大幅降低燃油成本。（上文有详述）
4、“一带一路”走出去战略：“一路”指21世纪海上丝绸之路，分析指出，要实施走出去战略，货物的运输均依赖航运，因此，该战略将给航运业带来重大机遇。
5、阶段性运价上涨带来回暖预期：主要参考指数为BDI，梳理发现，只要BDI连续上涨，投资者便预期行业短暂回暖，航运股会有明显上扬表现。
6、跟随大盘上涨：从2014年下半年开始，大盘上涨明显，上证指数由2000点上涨到年底的3234点，涨幅61.7%。
航企当前热点
合并传言不断，分析指重组是大概率事件
2014年南北车合并拉开了央企重组大幕，随后南北船合并声音四起。4月15日（周三）起，中海海盛因重大事项停牌，市场对航运企业的重组预期逐渐强烈，当天，同属于中海集团的上市公司中海集运涨停。
随后，四大航运企业（中远集团、中海集团、中外运长航集团、招商局集团）合并的消息甚嚣尘上，二级市场的股价更是再度上演疯狂，4月16日、17日，航运股集体大涨，多股涨停。
不过，4月17日（周五）晚间，中国远洋、中远航运、招商轮船、中海集运和中海海盛等五家航运上市公司均发布了澄清公告。
关于中远和中海的合并问题，中远集团董事长马泽华近日表示，中远和中海的合作一直在加深，至于合并问题，决定权并不在企业手中。
对于四大航运企业的重组传闻及澄清公告，海通证券港航分析师姜明指出，央企整合的最终决定权还是国资委，上述公告无法改变市场对航运企业重组的预期。若进一步结合国家战略、行业公司层面的进行深度分析，判断航运企业的重组会是大概率事件。
本文来源：大智慧财经
作者：杨英杰 曹敏慧
责任编辑：
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