投资者投诉无门 深油所原油交易被指对赌

《中国经营报》首发深圳石油化工交易所有限公司（以下简称“深油所”）现货交易被指疑似违规之后，本报陆续收到了多位深油所投资者的反馈，投资经历也“大同小异”——被深油所会员单位及居间商以高收益诱惑进场，缺乏风险意识，最终亏损出局。

多位投资者向《中国经营报》记者证实，他们在操作深油所的原油现货交易过程中，屡屡被“喊单”老师反方向“指导”，也多次遭遇交易软件卡盘等情况，投资者认为这些特征疑似对赌。

4月2日，深油所总裁办主任林伟军在接受记者问询时表示，投资者所说的深油所业务违规、不合法都是造谣，公司将追究其法律责任。

现货原油疑似对赌

深油所投资者胡先生告诉记者，自己交易的“前海油20”在“喊单”老师指导下，最开始还赚了一点，但没过多久，“喊单”预测和行情完全相反，亏损越来越严重。胡先生怀疑，这是开会的会员单位启沃石油通过反方向指导有意让客户亏损。

深油所一家会员单位负责招商的经理告诉记者，如果某月居间商（即代理公司）旗下的客户赚了100万元，那么居间商就要承担50%。其中，会员单位会先把100万元支付给赚钱的客户，居间商欠会员单位50万元。以此累积、按月计算，直到居间商的佣金显示正常，会员单位就会支付居间商头寸（即投资者亏损的资金）的佣金。至于投资双边交易的手续费，不管客户是赚钱还是亏钱，都会返给代理公司。

“客户盈利，公司亏损；反之客户亏损，公司盈利。”现货研究人士维铭在接受记者采访时表示，这也直接证实深油所原油现货交易就是对赌。从交易行情看，深油所交易的“前海油10”等合约买卖价格都保持着6个“点差”，同涨共跌。点击交易，也看不到竞价交易模式下常见的买卖双方成交队列和各档报价。

维铭认为，对赌平台的一大特点就是交易软件经常会出问题，如限制交易、大涨大跌无法挂单、交易数据卡盘等现象。

四川的一位投资者告诉记者，2月6日晚间，深油所原油现货行情在短时间内剧烈波动，但是从晚上10点多，交易软件开始卡盘，点击账户发现不能操作，在进行了关闭重启之后仍没有任何反应。

启沃石油一位赵姓负责人在接受记者采访时称，当天由于交易所的网络传输链路故障，22点10分至23点47分的行情数据端口出现中断，在这期间投资者的成交单全部无效。

记者在下载了深油所的行情分析软件后发现，其在登录后的一个信息框中显示：“我公司和我们的信息服务提供商对网上交易信息在互联网传出过程中可能出现的系统中断、停顿、延迟、数据错误等情况不承担任何责任。”

据了解，此后，由于不少投资者向深油所及其下属的清算公司“讨说法”，深油所曾给2月6日发生的因为上述断网行情无法交易、形成亏损的部分投资者进行了补偿。

在启沃石油开户买卖深油所原油现货产品的投资者金先生也告诉记者，往往自己刚操作完成，就会接到投资秘书电话，买的品种、交易金额甚至提交出金的情况，投资秘书都知道。

“对方随时可以看见你的底牌。那么，在这场不对等游戏中，你怎么赢钱？”一位期货从业者表示，大多数现货交易平台通过限制刷单、限制出金、延迟报价、强行平仓等手段“卡”投资者，再加上交易点差和手续费、过夜费等费用，投资者在这场游戏中一开始就输了。

“这么给你说，国内的现货交易软件都没有成交队列，也不显示成交量，这也是行业内的一个潜规则。”为深油所提供行情软件支持的深圳点证科技有限公司一位工作人员告诉记者，股票、期货这品种属于“撮合交易”，但深油所这种交易属于“做市商”交易。

早先，国家证监会曾于2013年年底下发《关于做好商品现货市场非法期货交易活动认定有关工作的通知》，该《通知》就明确指出，“做市商买卖商品的目的并不是获取商品的所有权，而主要是低买高卖，提供流动性，与现货交易的初衷完全不符，做市商机制不宜作为现货市场的交易制度。”

此后，是否采用做市商制度一度成为鉴定相关现货交易所是否变相或非法期货市场的主要标准和手段。广东省证监局据此曾在广东省掀起贵金属交易市场的整顿风波，多个采用做市商交易制度的交易市场被查处。

最新消息则显示，本报前述报道刊发后，广东证监局于3月25日前后向该省内大量投资者发出提示短信。该信息称，所有商品现货交易，均不得采用集中竞价、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。

市场何以清理难

对于在深油所现货交易造成的亏损问题，投资者也咨询了深圳多个政府部门。这些部门均将问题指向了深圳市金融办。

据了解，深圳证监局回复投资者称，根据国务院关于清理整顿交易所的相关文件规定的职责分工，地方交易场所均由地方政府按照属地管理原则负责监管，并做好统计监测、违规处理和风险处置工作。而深圳公安局也建议投资者去深圳金融办处理相关案件。

对此，记者致电深圳市金融办，一位工作人员称交易所这块业务不归其管。

“我们是深圳市政府、市金融办批准成立的合法交易所，你们要咨询的问题多是公司内部的业务问题，我们不会回应。”4月2日，深油所总裁办主任林伟军在接受记者问询时表示，投资者所说的深油所业务违规、不合法都是造谣，公司将追究相关法律责任。

深油所官网显示，2014年6月20日，其综合会员共有333家。其无一例外全部是深圳的企业，而且注册地全部位于前海自贸区。记者也发现，这些综合会员大都成立于2013年年底、2014年。

记者获得的一份深油所内刊显示，深油所是首批进入前海的企业之一，其发展目标是要集聚1000家以上国内国际石油化工企业在前海成为注册会员企业，并形成石化总部经济，为深圳市和前海创造新的经济增量和税收，并在2015年实现年交易量超过5000亿元。

值得关注的是，前海自贸区的税收优惠政策也吸引着深油所的会员数量的快速扩容。

2014年3月7日，深圳前海自贸区的税收优惠政策公布，在前海注册的企业可以享受15%的企业所得税优惠政策，享受期为2014年至2020年。这也能够解释，为什么深油所已公布的333家会员企业，注册地全部在深圳前海自贸区。

而实际上，所得税优惠只是其中的一项。

一位深油所会员部管理人员告诉记者，深油所及注册会员企业还可享受前海跨境人民币贷款优惠利率（年化贷款利率为3.5%~4.5%）的政策。另外，深油所还推出一项专门针对会员企业的政策，企业的增值税地方存留的70%由政府以财政奖励的方式返还（即增值税减少2.975%），按季度返还。

不仅如此，深油所还为会员企业协会办理增值税一般纳税人资格认定，大额发票可以从税务部门不限量申请，2~5个工作日就可以申请。另外，会员不需要进项票，直接可以换销项票。

2012年7月，国务院下发《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》指出，交易场所及其分支机构不得采取包括集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等几种交易方式。如有违反，应予以清理整顿。

在维铭看来，地方政府对于清理整顿这些交易所的积极性并不大，相反对这些金融产品给予支持，这也是中央整顿现货交易所3年成效不大的主要原因。

据了解，早在2011年年底，国务院就专门发文（国发2011年38号文件），明确由证监会牵头，计划组建由多个部委直接参与的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”制度。该制度的主要任务是，统筹协调有关部门和省级人民政府清理整顿违法证券期货交易工作，督导建立各类交易场所和交易产品的规范管理制度。联席会议日常办事机构设在证监会。

虽然国发38号文指出，联席会议不代替国务院有关部门和省级人民政府的监管职责，但在业界看来，证监会对类期货市场的监管，已经正式对幕后走向前台。

国发37号文跟随而出，并制定出更为详尽的监管标准，随后，全国文交所乱象戛然而止，且在整肃贵金属交易乱象时，同样是由证监会在主导，多个骗子平台遭遇关闭。

“不客气地说，监管者长期不作为，是导致原油现货交易平台屡禁不止的关键所在。另一方面，地方政府不懂装懂，乱引进投资平台，甚至给予超常规配套政策，也是导致上述乱象的核心因素。”有研究者称。

图为2月6日断线行情截图。当天的22点10分至23点47分，整体行情中断，图中该时间段显示为一根直线。