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医药股或迎来补涨机会 华泰力推四主线

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网易财经1月27日讯 作为防御性板块之一,医药板块在本轮牛市中表现乏善可陈。Wind数据显示,2014年医药板块的涨幅不到20%,在申万28个一级行业中涨幅排名倒数第二,而同期非银金融板块涨幅超过100%。分析人士认为,经过两个月的大幅回调,医药板块估值溢价率已回落至2010年中期水平,已经具有较高安全边际。在当前较强的行业轮动行情中,一直滞涨的医药板块无论从绝对估值角度还是相对估值角度都处于历史低位,有望成为市场的下一个“风口”。

对于医药板块的投资机会,华泰证券推荐以下主线:

一、国企改革买入机会:华泰证券建议投资者跟踪各省政策落地及医药或非医药企业获得突破的趋势。(具体个股:精华制药、广州某大型医药国企、南京医药、江中药业)

二、OTC企业买入机会:华泰证券建议投资者当前首选业绩触底后,通过营销创新带来有望持续增长的标的。(具体个股:仁和药业、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、云南白药)

三、受益招标落地释放业绩的企业买入机会:华泰证券建议投资者关注企业有新出大品种、老的大品种新进报销目录的投资标的。(具体个股:福安药业、莱美药业、海思科、康缘药业)

四、产业升级或转型企业的提前布局机会:华泰证券建议投资者关注的转型标的主要包括,原料药升级制剂、贴牌转自主品牌、制造工厂升级为供应链平台、跨行业转型。(具体个股:西陇化工、康恩贝、金达威、金陵药业)

在具体的投资标的选择上,华泰证券最为看好子公司金宝药业销售能力强,有望持续整合进入医药产业的双龙股份;14年渠道控货后存在提价预期,携手银之杰进入电商的片仔癀;估值便宜的仁和药业;14年业绩超预期的江中药业

以下为研报全文:

华泰证券医药团队(杨烨辉、赵媛、姚艺、肖汉山。2015年1月27日):近期走访了福建的部分企业,欢迎交流投资机会13728715598。

近期买入建议:1、双龙股份(子公司金宝药业销售能力强,有望持续整合进入医药产业),2、片仔癀(15年进入考核年,14年渠道控货后存在提价预期,携手银之杰进入电商),3、仁和药业(估值便宜,15年eps0.4元,pe约21倍,营销改善业绩有持续性),4、江中药业(14年超预期,国企改革概念)。

全年推荐组合(详见历史推荐记录):

国企改革买入机会:跟踪下各省政策落地及医药或非医药企业获得突破的趋势。

1、首选之一精华制药(详见1月12日的首次覆盖深度报告)。

2、首选之二广州某大型医药国企(定增百亿,有望携手阿里);

3、南京医药、江中药业(14年报超预期,eps0.85元,按30-32倍pe,目标价26-28元)等。

OTC企业买入机会:受药价政策负面影响小,当前首选业绩触底后,通过营销创新带来有望持续增长的标的。

1、首选仁和药业。

2、其次片仔癀。

3、同仁堂、东阿阿胶、云南白药等。

受益招标落地释放业绩的企业买入机会:新出大品种、老的大品种新进报销目录(全国或地方)

1、首选之一福安药业。

2、首选之二莱美药业。

3、海思科、康缘药业。

产业升级或转型企业的提前布局机会:原料药升级制剂、贴牌转自主品牌、制造业转型供应链平台、跨行业转型。

1、首选双龙股份,西陇化工。

2、其次:康恩贝、金达威、金陵药业。

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