规范委托贷款深意何在

近日，银监会起草了《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》，并公开征求意见，对委托贷款的资金来源和用途等作出规范、规定。 

业界人士分析，虽然委托贷款优化了资金配置，盘活了存量资金，对解决中小企业融资难等问题有很大裨益，但是在贷款发放上企业与银行是委托代理关系，所以在产业政策执行上属于弱监管。规范委托贷款，实际上与规范金融机构同业业务、整顿非标理财一脉相承，会在一定程度上降低企业融资的杠杆率，对影子银行的规模产生压缩效应。 

委贷已成社会融资总规模重要组成 

据悉，委托贷款是指企业之间的贷款，委托银行代为办理，在本质上属于中间业务，不属于资产业务。其中银行收取一定比例的手续费，或者按笔计算，已成为银行中间业务收入的一个重要来源。 

另外，在一些银行的现金管理业务中，委托贷款也被广泛运用，比如为跨国集团公司进行的每日资金归集，通过委托贷款规避母子公司资金往来的限制。在此类业务中，委托贷款仅仅是资金划转的一种渠道，且仅限于企业集团内，目的在于提高集团资金的使用效率，降低财务成本，本质上并不以贷款收息为目的，并不增加社会融资规模，所以通常所指的委托贷款并不包括现金管理项下的委贷业务。 

近些年，由于资金配置结构性失衡的矛盾凸显，委贷业务规模快速增长，表现为企业对企业以及券商资管计划、基金子公司对企业等形式。央行统计显示，2014年委托贷款增加2.51万亿元，占同期社会融资规模的比例为15.2%。 

规模的增加，换言之就是委托贷款已成很多企业融资的重要手段，也成为影子银行体系的重要组成。与一般的民间融资通过直接对接达成交易不同，大型上市公司的财务管理、资金划转透明规范，在资金充裕的同时又不能直接从事贷款业务，如此在对其他企业贷款时就需要借助银行渠道完成。比如一些大型上市公司利用融资的便利性，从银行或者资本市场低成本融资后再以较高的利率贷给其他公司，或者是旗下的子公司。 

整顿影子银行的必要一环 

由于不占用贷款规模，不动用资本金，且能收取不菲的手续费，所以委贷业务受到银行的青睐，竞争的激烈程度也在加大。在规模膨胀的同时，银行因市场竞争而越位承担风险、信息不透明的现象也不断出现。因此，加强对委贷业务的监管，旨在让其回归委托代理的本源，避免监管套利。 

去年5月的国务院常务会议曾部署，规范同业、信托、理财、委托贷款等业务，清理不必要的资金通道、过桥环节。有专家指出，影子银行除去公众所熟知的民间融资以外，还有部分是通过金融机构的信托、委托贷款、同业业务等杠杆、通道所产生，在放大融资规模的同时，实际上资金在金融体系内形成了一定空转，或者进入到了不符合产业政策的行业。因为其在贷款流向上缺乏控制和监管，因此风险具有传染性和隐蔽性，其中也不乏有银行机构通过表内表外腾挪规避监管的情况，或者银行贷款给大型企业，大型企业再通过委托贷款贷给产业政策限制的行业等。 

正在征求意见的管理办法明确提出，商业银行应严禁接受银行授信资金、发行债券筹集的资金等发放委托贷款，委托人不得为金融资产管理公司和具有贷款业务资格的各类机构，且受托发放的贷款应有明确用途。对委托人以及资金来源的规范，实际上就是降低资金在金融体系内空转的环节和杠杆，有利于降低贷款企业的融资成本，提高实体经济的效率。 

防范风险倒灌传染 

影子银行由市场需求产生，但是却因为风险的不透明性，增加了违约风险和市场波动。企业之间的委托贷款也常常出现违约现象，2014年4月，江苏舜天船舶股份公司就发布公告，其委托银行向南京福地房地产开发公司发放的9000万元贷款本金及利息1543万元未到期收回。 

金融机构特别是商业银行随着业务创新以及产品服务的增多，不仅扮演着贷款者的角色，在一些影子银行业务中还充当了代理者的角色，虽然银行并不承担信用风险，但当贷款项目出现违约风险时，仍有可能把风险传递给银行。特别是一些上市公司在与银行有委托代理关系的同时，其本身也是银行的授信客户，因此其风险与银行有一定的交叉性。正因如此，管理办法规定，委托人在银行有授信余额或者涉及民间借贷、对外担保等其他债权债务关系时，银行应加强审查。 

目前银监会已要求商业银行将同业业务纳入全面风险管理，此次又规定委托贷款业务与银行自营贷款进行风险隔离，这也意味着监管部门对影子银行的规范逐渐升级，监管手段和渠道逐渐多样化。