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光大证券医药年度策略:创新、平台及并购将成为三大主线

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大智慧阿思达克通讯社12月8日讯,光大证券医药研究员在2015年医药投资策略会上表示,在医药子行业分化持续、传统子行业增速继续维持低位的背景下,除新兴子行业和主题性机会外,并购将成为2015年医药投资的主旋律,创新和平台型公司也最值得关注。

该研究员表示,近期上市公司发生并购的有:利德曼(300289.SZ)并购德赛诊断、德赛系统,乐普医疗(300003.SZ)6亿购新东港药业51%股权,翰宇药业(300199.SZ)收购成纪药业,金陵药业(000919.SZ)收购安庆石化医院,福安药业(300194.SZ)收购宁波天衡等。由于上市公司利润增速远高于行业,估值维持高位,其并购对于股价影响偏正面,主要消除PE差、整合后双方互补业绩增长等。

在创新方面,该研究员称,短期将有大批积压产品获批,现有研发线中拥有大量临床后期项目的企业受益;从中长期看,创新度高的研发型药企转化率提升,药企创新方向发生变化,低端仿制药商业价值降低,更看好现有很专注于壁垒高、现有研发较少的biobetter、多肽类品种的企业,如翰宇药业、千红制药(002550.SZ)、安科生物(300009.SZ)、乐普医疗。

她进一步表示,以销售驱动丰富产品线构建平台型公司也是市场非常看好的实用型模式,如誉衡药业(002437.SZ)代理为主的销售模式,康哲药业(00867.HK)药品混合销售模式等。另一类平台是移动医疗背景下的新流量入口,但目前还处于探索阶段,盈利模式尚不清晰。

发稿:张华/曹敏慧 审校:沈玮/康义瑶

*本文信息仅供参考,投资者据此操作风险自担。

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