机构：9月贸易顺差仍料持高位，或推升人民币短期升值压力

大智慧阿思达克通讯社10月10日讯，中国9月进出口数据将于下周一（10月13日）公布，由于基数等因素，机构普遍认为当月出口将维持较高水平，而进口可能小幅回落，贸易顺差将保持较高水平。从短期而言，这可能推高人民币升值压力。

“我们预计出口增长将略有改善，而进口增长则趋于恶化，这与采购经理人指数（PMI）显示情况一致－－新出口订单指数小幅上升，而进口指数继续下降，”巴克莱中国首席经济学家常健在给大智慧通讯社的邮件中指出，“估计9月出口同比增速可以达到9%，进口同比可能下降4%，较8月的-2.4%扩大，贸易顺差估计在420亿美元水平。”

机构普遍指出，由于去年9月出口是一个相对低点，形成的基数效应较低。本月出口同比进一步反弹是大概率。中金公司研报指出，9月汇丰PMI初值新出口订单指数创2010年4月以来新高，显示我国外需持续复苏。加上去年9月出口基数低，预计9月出口同比增速反弹至13%。

交行金研中心宏观研究员刘学智认为，美英等发达经济体经济复苏强劲，外需整体向好，但是外部需求依然存在风险因素，中东地缘政治升级，美欧日俄经济制裁加码，9月国际航运市场有所遇冷。另外，10月份沪港通即将开通可能引发套利资金借助出口贸易渠道流入拉高出口增速的影响，综合判断，预计9月出口增速在11.5%左右。

但受内需疲弱影响，进口可能表现不佳，加上近期美元表现强势，大宗商品低位运行压低了进口增速。因此，预计9月进口增速-3%，刘学智称，由于出口持续高增长，而进口增速却同比回落，一增一减表明我国9月的贸易顺差仍将保持较高水平。

“近几个月贸易顺差持续扩大的外贸发展形势是失衡和不可持续的。”刘学智并认为。

刘学智称，商务部明确要做好三项工作促进进口：一是大力推动贸易便利化，二是继续鼓励先进技术、设备、关键零部件和国内短缺资源的进口；三是加快培育国家进口贸易促进创新示范区，促进进口平台建设。然而，国内经济结构调整时期对进口需求改善有限，大宗商品进口融资风险继续发酵也将影响进口。

“总之，进口增速难有显著回升，预计将保持低速增长。”他表示。

强劲的贸易顺差也可能推高人民币升值预期。巴克莱经济学家常健就认为，“如果贸易顺差持续强劲，将有助于抵消资本项目下的资金外流，在短期内支持人民币升值。”

某城商行资深交易员对大智慧通讯社表示，估计较高的贸易顺差可能会刺激中间价明显高开，这和之前几个月的表现一致，即期短期也可能被推高，但最终能否打破8月下旬以来的盘整区间，则需要看市场整体的判断。

“另外，近期美元指数表现强劲，会对人民币汇率产生较大影响，人民币会改变对美元的低估状态，使得人民币汇率更加接近均衡汇率，并逐步改变人民币对美元单边上涨态势，使得真正意义上的汇率双向波动成为可能。”某国有大行外汇业务主管表示。

该外汇主管指出，“当然，美元上涨不会改变人民币的强势，未来人民币可能会对美元出现下跌，但仍会对大部分货币上涨。”

但是复旦金融研究中心孙立坚教授最新观点却指出，受到世界经济疲软的影响，出口和外商对华投资都有明显的下滑，从而释放了外汇占款导致人民币升值的压力。孙立坚预计，人民币汇率3个月后的平均值为6.15，1年后的平均值为6.13，人民币或出现小幅贬值迹象。

机构预测9月进出口增速，以及贸易顺差值：　

发稿：张金栋/何巨骉 审校：周晓峰/王兴

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