海螺创业(00586)为内地水泥生产商提供余热发电解决方案的第二大供货商,近年亦积极开拓绿色建材业务,芜湖、亳州两地新型建材项目将分别于今年九月以及十二月投产,届时集团的纤维水泥板年产能将达到3,200万平方米,有助扩大整体收入来源。
截至今年六月底止中期,集团营业额按年增加12.3%至7.37亿元人民币,纯利增88.1%至11.66亿元人民币,主要来自集团持有的49%海螺集团股份,而后者则持有海螺水泥(00914)36.78%股份。产品综合毛利率回落3.59个百分点至32.14%,主因是余热发电行业竞争加剧所致。
另外,集团利用水泥窑处理城市生活垃圾,可解决传统垃圾焚烧炉所产生二恶英及重金属问题。目前已累计签约垃圾焚烧项目14个,有望成为集团新增长动力。投资者可考虑于17.6元水平吸纳,反弹阻力19.3元,不跌穿16.9元可续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几(作者为注册持牌人士)