大智慧阿思达克通讯社8月8日讯，泸州老窖（000568.SZ）周四晚间披露半年报，2014年上半年，公司实现营业收入36.37亿元，同比下降30.8%；净利润9.58亿元，同比下降47.23%。受行业调整影响，公司中高档酒类收入大幅下滑。
**中高档酒类收入大幅下滑，二季度收入降幅收窄**
根据公司半年报，公司上半年实现酒类收入34.70亿元，同比下降32.38%；毛利率为48.20%，同比下降9.86%。其中，高档酒类收入5.17亿元，同比下降67.08%；毛利率89.08%，同比下降2.10%。中档酒类收入8.05亿元，同比下降47.99%；毛利率60.43%，同比上升2.98%。低档酒类收入21.48亿元，同比上升6.66%；毛利率33.79%，同比上升1.06%。
2013年，公司高、中、低产品收入占比约为3:3:4，而根据今年上半年数据，高档酒收入占酒类收入的15%左右，中档酒约占23%，低档酒约占62%，中高端占比下滑，低端酒占比则大幅提升。
公司一季度实现营业收入15.65亿元，同比下降49.28%；净利润为4.93亿元，同比下降56.86%。据此计算，公司第二季度实现收入20.72亿元，同比下降4.54%；净利润4.65亿元，同比下降30.88%。公司去年四季度收入和净利润分别下降35.87%和48.64%。相比之下，第二季度收入、利润降幅收窄，快速下降趋势得到遏制。
对于上半年收入下滑原因，公司方面表示，受行业深度调整以及公司主动调整产品结构及销售政策影响所致。
另外，截至报告期末，公司预收款项余额为13.24亿元，一季度末余额为15.50亿元，2013年年末余额为15.63亿元，仍持续下滑。
**116亿计划完成可能性小，“保价”到“保量”**
公司今年销售收入计划为116.33万元，上半年仅完成31.26%。公司方面此前在接受机构调研时表示，一季度是公司一个低点，国窖1573表现很不理想。同时，2014年度销售收入116亿的目标完成的可能性已经不大，因为白酒行业的形势不确定性还在增加。
为应对市场环境变化，公司积极采取措施。公司方面表示，在市场营销上，加强对行业形势，市场变化的研究，对滞后于当前市场形势的市场策略和营销方法进行改进，力争稳定高档、理顺中档、拓展低档。对高档产品国窖1573市场策略和营销方法进行了调整，使国窖1573在价格上，在推广方式上更适应现有品牌地位、消费者需求和消费者心理地位；对中档次产品进行了销售团队体制调整，引导商家成立了特曲公司和窖龄酒公司，增强中档次产品渠道动力，理顺市场价格；对低档次产品主要采取 扩区域、增规格、下基层的措施，进一步加强市场拓展力度。
公司在7月25日国窖1573经销客户中期营销会议上宣布，将于中秋节对国窖1573价格做出重大调整。公司大幅度调整价格的目的在于促进经销商动销，抢占市场份额，从而提高销售效益，推动国窖品牌全面、可持续发展。
根据此次调价方案，52度国窖1573经典装调整后经销商计划内结算价为560元/瓶，计划外价格调整为620元/瓶，烟酒店渠道供价调整为620元/瓶，商超为670元/瓶，团购成交指导价为680元/瓶；在零售指导价方面，连锁超市为779元/瓶，商场为799元/瓶。
申银万国研报认为，此次调价对收入影响甚微。因为，公司的出货程序为公司先发给柒泉公司，再由柒泉公司发给经销商。因此存在两个价格，一个是公司给柒泉公司的出厂价，另一个是柒泉公司给经销商的出厂价。本次出厂价下调的是柒泉公司给经销商的价格，而老窖报表确认的是公司给柒泉的出厂价，因此本次调价对收入影响甚微。
不过，该研报同时认为，本次调价实际反映公司对目前形势的重新判断，战略上从“保价”转变“保量”，更加务实，并提出“倾全集团之力扶持国窖1573”，可见对恢复销量的决心。
7月以来，受高端白酒企稳以及“沪港通”消息影响，白酒板块迎来一波反弹。大智慧数据终端显示，7月1日至8月7日，白酒板块指数上涨13.09%，泸州老窖则累计上涨15.38%。
发稿：谈晓芬/古美仪 审校：胡怡琳
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本文来源：大智慧财经
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