汇丰证券 国泰君安(01788)
评级︰中性→中性
目标价︰4.4元→5.8元(上日收报5.81元,潜在跌幅0.2%)
汇丰证券表示,国泰君安今年上半年纯利,按年增长185%至3.96亿元,部分原因是去年基数较低。该行指,国泰君安的投资银行业务收入,以及交易亏损已见好转,经纪佣金及利息收入亦上升,把目标价由4.4元上调31.8%至5.8元,维持「中性」评级。
国泰君安今日股价造好,最新涨3.8%,报6.03元。
?丰证券发表研究报告,认为国泰君安的经纪业务表现理想,反映美国业务持续强劲,以及本港市场份额扩大。该行指上述两个因素存在不确定性,并特别关注沪港通,原因是国泰君安现有约9成客户来自内地,沪港通或对公司带来负面影响。该行表示,国泰君安的融资业务需求看似强劲,惟公司于今年4月完成配股, 财务杠杆或受到限制,股本回报率未必能够提高。
该行调整对国泰君安2014年至2016年盈利预测8%至29%,并上调每股账面值预测7%至9%,以反映公司早前配股的影响。该行相信国泰君安目前估值合理。