央行昨日晚间宣布，从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且‘三农’和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内宣布的第二次定向降准。按照这个标准，本次降准将覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行，释放资金不会超过1000亿元。
凯石点评：
此次定向降准力度与4月份那次基本相当，与市场所期待的相比则有一定的差距。不过综合考虑近期的各项货币政策，以及银监会未来可能进行的存贷比指标调整，我们认为，政策预调微调的力度显然是在逐步加大的。而且定向类政策放松能够起到趋利避害的作用，既可以满足部分实体经济对资金的需要，又不会因为全面刺激而重蹈加剧产能过剩的覆辙，预计未来，在经济转型、调结构尚未完成之前，定向放松将仍会是主要方向。
从近期的经济表现上来看，显现一定的企稳迹象，未来随着一系列政策的落实，内需有望从持续下滑的状态逐步走稳，而外需的恢复也会使得出口的拉动作用更为明显，下半年总需求预计会比较稳定，经济走稳的可能性较大。
IPO如期开闸冲击或不大 建议关注打新机会
6月9日晚间，证监会公开称，当天按法定程序核准了10家企业的首发申请，沪深交易所各5家。10家企业分别为今世缘、富邦科技、龙大食品、飞天诚信科技、依顿电子、雪浪环境、北特科技、联明机械、一心堂以及莎普爱思，共计划发行股份4.16亿股，募集资金52亿元。不过，鉴于监管部门进行的“窗口指导”，预披露材料显示的募集资金规模和发行股份数量或将有所缩减。
证监会曾明确，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。预计上述10家企业最快有望在6月份完成发行上市，同时也实现了沪深交易所均衡上市的政策意图。
凯石点评：
由于本轮新股发行已经为市场所充分预期，再加上央行6月9日宣布从2014年6月16日起实行定向降准，即对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点，因此我们预计，本次IPO开闸对市场冲击较小。
结合凯石工场现阶段公募基金投资策略，我们建议从防御角度适度配置大盘蓝筹风格基金，从攻防兼顾角度重点配置在国企改革、区域经济、军工安防等主题板块侧重配置的基金，以及侧重投资大消费领域、传统行业中积极转型企业的基金，并择机增配高成长风格产品。另外，随着眼下IPO重启，建议积极关注打新带来的机会。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
