新三板的“明星公司”九鼎投资（430719）再度成为市场焦点。5月27日九鼎投资在一日之内出现了价格差达到800倍的“异象”——成交价从1元/股到800元/股。九鼎投资发布的说明公告称，1元/股的转让发生于两个无关联关系的自然人之间，而公司方面没有重大事项和变化需要披露。九鼎投资的历史最高成交价为今年5月23日创下的850元/股。
新三板为中国多层次资本市场中惟一一个全国性场外市场，由于参与者以机构和高净值投资者为主，估值体系一直表现出大幅偏离的特征。
“定向转让时，如果买卖双方达成了一致，这笔成交就未必是真实的，有时候只是为了将定价抬高而已。”一长期从事新三板业务券商人士透露。
全国中小企业股份转让系统（即俗称“新三板”）交易数据显示，5月27日，九鼎投资共有5笔成交，成交股数为8.40万股，成交金额为4606.10万元。最高成交价800元/股，成交了8000股，买方券商为华泰证券深圳益田路营业部，卖方为华泰证券深圳益田路荣超中心营业部；610元/股价格成交了6.5万股，买方和卖方同为上述两家营业部。
值得注意的是，两笔1元/股的成交，一笔成交1万股，另一笔成交1000股，买方均为华福证券上杭北环路证券营业部，卖方均为华福证券龙岩中山路证券营业部。
九鼎投资昨晚公告称，转让方和受让方均为与公司无直接关系的自然人；九鼎投资也没有其他敏感信息需要披露。其中，1元/股的受让方蓝学洲，公开资料显示其为九鼎投资的合伙人之一。
九鼎投资自今年4月29日于新三板挂牌，成为首家进入公开转让市场的股权投资机构（PE）。在挂牌同时，九鼎投资并向投资人（LP）实施了“份额转股份”的新模式，使原本持有九鼎入股企业股份的LP，变为持有九鼎投资公司的股权；于是，在九鼎投资于新三板挂牌后，LP便能通过转让持有的九鼎投资的股权，完成套现。
“当IPO，这个风投资金最爱的投资渠道收窄后，曾经疯狂入股的LP们，已经出现了长期的退出困境，且完全无法预期退出的时间点。”普华永道一创投领域合伙人说道。而作为LP们的资金管理者（GP），九鼎投资必须要拓展新渠道，满足客户的退出需求。
九鼎投资日前曾向媒体称，九鼎的LP很多是在2010年左右投资的，当时如果投资1亿元，此次挂牌时就按照1.4亿元左右的金额折算到九鼎整体的76.25亿元估值中换取相应的股份，2011、2012年投入的资金对应的估值相应递减。
即便按照九鼎的表述计算，1元/股的转让价格，也铁定是个亏本生意。
查看九鼎投资的成交记录可以发现，在5月23日，九鼎投资的成交价格曾冲至850元/股、并成交6000股，为其挂牌后最高的成交价格。而昨日九鼎投资的报买共有2笔，最高报价900元/股、一笔报价10元/股；报卖1笔，价格为1000元/股。
录入编辑：薛冬霞
本文来源：东方早报
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王晓易_NE0011
