网易财经5月19日讯 过去6周,小盘股的表现非常糟糕,其原因有多方面,但是最近这波修正跌势可能将慢慢缓和,这意味着担心出现更大范围抛售的投资者或许可以松一口气。
罗素2000指数短暂跌至修正区域(比3月高位下跌10%),而就在两天前,道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数均刷新收盘高位。
这种分化并不常见。有些人因而担忧下一步将出现大规模的大盘股抛盘,使股市陷入凄惨境况。不过,部分投资者并不这样认为。他们相信,更强劲的经济增长以及并购活动升温应该会结束小盘股的颓势。
Hodges Capital Management投资组合经理加里•布拉德肖(Gary Bradshaw)表示:“小盘股企业仍然保持增长,他们将继续表现出色。”
“大盘股企业拥有大量现金,我们认为将出现大量针对小盘股企业的并购活动。”
小盘股的下跌可能更加与估值相关,而非经济方面的重大信号,或投资者突然离开股市。小盘股在2013年表现出众,因而显得较为脆弱,过去这段时间的财报清楚反映了这点。
根据花旗银行数据,在2013年底,罗素2000指数与标普500指数的预估市盈率之差接近至少1978年以来最大,分别为24和15.7。
现在, 罗素2000指数的预估市盈率为21.5,标普500指数为15.3。相差仍然较大。
在盈利方面,大盘股的表现更好。只有25%的标准普尔500成份股企业的第一季度每股盈利低于预期。
可作对比的是,根据StarMine的数据,一个由接近2000家中小盘企业组成的汤森路透指数显示,迄今44%的企业盈利未及预测。
UBS Financial Services资深投资组合经理布拉德•利斯皮格(Brad Lipsig)在谈到中小盘股时候说:“今年我看到的最明显的分歧在于企业盈利的质量以及一致性。”
恐惧也是原因之一。自从2月以来,随着生物科技和互联网股大跌,投资者一直避开高增长企业。这促使资金流出iShares罗素2000指数上市交易基金(ETF),进而令标的股票受压。
但是这个趋势正发生变化。根据路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)数据,截至周三的一周内流入IWM ETF基金的资金以美元计,为四年来最高。
美银美林小盘股分析师史蒂夫•德桑蒂斯(Steven DeSanctis)表示:“如果情况真的稳定下来,我们会看到出现转折,小盘股的表现好转。”(秋闲)