中信证券首席债券分析师邓海清周一发布研报称,基于对房地产风险刚刚开始释放、政府微刺激(保障房、铁路、中小微企业减税)难有新意、股市上半年增发资金压力仍较大的判断,预计5月份转债市场仍将受股市压制,难有好的表现。
4月中标转债指数报收于2596.17点,月上涨1.50%,而同期上证综指录得下跌,转债表现出良好的抗跌防风险特性。平价指数报收于90.08点,月上涨0.81%,股性略微增强。4月转债市场交投活跃度下降明显,总成交额283.81亿元,月下跌-17.76%。26支转债涨多跌少,18支上涨,8支下跌,大盘转债上月表现抢眼,整体明显走强于中小盘转债。
但从积极的角度来看,首先当前转债市场整体债性较强,债底稳中有升;其次政策刺激仍有一定空间,尤其是货币政策。因此,中信报告建议投资者保持保守型资产配置组合的前提下,密切关注市场下跌动能的变化以及刺激政策的出台,暂时维持转债推荐组合:大盘转债(攻守兼备,银行和石化)>债性转债(防守为主,深机、歌华、中海)>股性转债(下跌风险大)。