大智慧阿思达克通讯社4月30日讯，2013年上市公司年报披露接近尾声，传统家电作为向来最稳定的行业这一年经历了节能补贴政策到期、搅局者闯入、跨界联姻等变化。在面对互联网冲击下，它们经历从思变、谋变到改变的演绎－－通过产品创新、渠道创新、融合创新等商业模式的转变向资本市场也向投资者交出一份不错的成绩单。
然而，同为家电行业，同在智能化趋势的背景下，黑电和白电因为竞争格局不同导致景气度差异明显，这一点从相关公司毛利率水平的差距可以看出。而厨电小家电市场一方面市场空间广阔，另一方面细分品类行业集中度不高，竞争还不恶劣，企业之间还没形成价格战火拼的局面。
此外，去年家电企业年报董事会报告中多数都提到了详尽的转型和O2O战略，并制定了发展计划或目标，可以看出一众家电大佬们在向网络化、智能化取得实质进展的道路迈进。
**大家电冰火两重天，白电平稳黑电不乐观**
大智慧通讯社（微信号：DZH_news）统计了家电行业主要公司去年年报，数据显示，白电企业中无论是综合性白电集团还是单品类毛利率、净利率水平都显著高于黑电企业；且整体业绩增长情况也好于黑电。
有分析人士认为，黑电景气度弱于白电一方面由于节能补贴退出前的促销行为使需求被严重透支，另一方面由于互联网企业进入加速改写竞争格局，从“靠硬件”模式向内容等增值服务盈利的模式过度，硬件不断降价影响了毛利水平。
上述趋势判断在2014年似乎仍将延续，大智慧通讯社统计了多家券商对今年家电行业的展望报告。其几乎一致的认为，白电企业盈利继续向好，黑电则不确定性较大，短期格局难以改变，并基于盈利向好的预期建议配置业绩增长确定性大的龙头企业。
而从格力电器（000651.SZ）、美的集团（000333.SZ）的一季报业绩中可以看到龙头公司业绩增长的确定性。格力一季度营业收入、归属净利润同比分别增长11.62%、68.86%；而美的一季度营业收入、归属净利润同比分别增长21.5% 、53.4%。
**厨电：待挖掘的千亿规模市场，行业竞争格局仍是良性**
业内人士认为，厨电市场竞争格局表现是，一方面来自外资品牌的压力较小，主要是本土高中低档分层次差异化竞争；另一方面目前各主要品牌的盈利基本可观，还没有打价格战的驱动力。
高端定位、拳头产品烟灶市场率稳居第一的老板电器（002508.SZ）去年不仅实现营业收入和净利润双升，且盈利能力首屈一指。海通证券在老板电器年报点评中表示，公司的品牌力、产品力和渠道力持续增强,均价、份额、盈利水平稳步提升,目前尚未看到瓶颈和阻力,营收和业绩保持较快增长确定性强,公司确立未来三年收入保持30%复合增长的目标彰显了发展信心。
有券商研究员告诉大智慧通讯社，厨电行业由于高低端分化明显，市场集中度相对分撒，从市场需求空间与景气度看是优于白电的。而近些年来产品结构升级驱动均价持续提高,市场集中度与产品均价的提升对龙头企业成效尤其显著，整体是强者恒强的局面。
而中低端的企业虽然净利率水平稍逊一筹，但随着销售渠道的拓宽和线上线下融合的发展，净利率改善也存想象空间。据华帝股份（002035.SZ）定期报告，公司延续去年电商渠道的高速增长,一季度线上仍是增速最快的业务，未来随着线上收入占比达到20%占比的目标，整体净利水平还将改善。
数据显示，2013年整体家电市场规模已达1.36万亿，线上市场规模占比达8.5%，厨房电器已占线上市场规模的33%以上。奥维咨询副总裁盛哲认为，厨电产品市场规模逾千亿，三四级市场还有很大增量空间释放。
**互联网转型，O2O铺路**
在增速放缓、跨界者搅局和线上渠道冲击的压力下，家电企业纷纷制定新的发展战略，寻求推动企业发展的新动力和新空间。通过触网、试水O2O方式，重塑价值链和精细化经营用户成为多数家电企业发展战略选择。
不完全统计显示，海尔与阿里巴巴战略合作，用平台思维探求O2O模式；长虹发布家庭互联网战略；美的发布M-Smart智慧家居战略；TCL启动O2O平台项目建设，推进以用户为中心的“智能+互联网”战略转型；康佳发布易战略，提出“专业化制造+开放式平台”概念。
奥维咨询零售研究事业部总经理韩昱认为，提出O2O看似很容易，但要做好O2O关键点在于：打通与消费者的虚实通道，提高用户粘性，挖掘用户价值，建立闭环生态链条；加强用户线上线下双重体验，实现电商效力最大化；了解用户本质需求，提高用户忠诚度。
一分析人士还向大智慧通讯社指出，O2O其实不能带来规模增长，关键在于整合企业线下资源，提升服务能力，解决线下和线上渠道冲突。目前由于基数低电商收入增速惊人，事实上，线上市场带来家电增量消费仅为3%左右，对传统渠道的冲击却放大数倍。
中怡康副总经理彭煜此前公开表示，从目前O2O的发展及用户接受程度来看，市场培育仍需2-3年时间。如何打造家电产业的长尾价值，建立起有效的用户需求互动模式，创建赢利模式的护城河，跳出硬件收费模式箱中的思考是眼下一哄而上O2O之后更值得考虑的。
发稿：李会媛/古美仪 审校：曹虹
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本文来源：大智慧财经
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