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周二股指缩量反弹，当月基差日内均值再度从升水转为贴水，尾盘走势略偏强。盘后期指总持仓增加3249手至123981手，是近期适中水平。当月合约持仓增加2003手至72976手，结束连续5个交易日呈下降的趋势。3月下旬以来，期指总持仓维持在12万手左右波动，与振荡的行情相匹配，这反映出投资者观望和举棋不定的心态。根据以往的规律，期指总持仓增加，指数短线下跌的概率较大。但这个规律并不一定发生，从逻辑上来说，当不确定性增加的时候，套期保值的需求会上升，持仓也相应会增加。
根据中金所公布的IF1404、IF1406和IF1409合约的持仓情况，三合约汇总后的净空持仓头寸较周一时增加859手至13169手，连续三个交易日回升，是上周以来的最高水平。加总后的净空头寸与对应合约持仓之比值较前日上升0.46个百分点，至11.08%，是3月11日以来的最高水平。该比值的20天移动平均值自3月初以来呈现不断下降趋势，说明主力空头的力量明显减弱。
从IF1404合约的持仓情况看，多空双方增仓席位较多，但空方增持力度明显强于多方。空方前几名席位头寸变化较活跃，其中中信期货和海通期货席位分别增持空单1838手和744手。
而海通期货席位的多单也增加473手。光大期货席位减持多单468手，增持空单729手。同样减持多单、增持空单的还有上海东证席位。广发期货和华泰长城席位则偏向多方，不仅分别减持空单829手和719手，同时还少量增持多单。前期表现活跃的财富期货席位，所持空单自3月中旬后便维持在3000手左右。国泰君安期货席位持有头寸并未出现明显调整，净空头寸较前日仅仅增加不到200手。
（作者单位：五矿期货）
