现券收益率上行明显 一级市场弱势施压二级市场

中国银行间市场现券收益率周二上行明显。交易员表示，央行重启28天正回购操作虽没有立即改变当下资金面宽松的大局，但令机构对未来的预期增添了不确定性。此外，两会期间，政策基本面处于一个相对真空期，而本周一级市场表现较弱开始施压二级市场，因此导致了大量的抛盘出现。

平安证券债券交易员孙建辉表示：“收益率上的很明显，抛盘很多，有获利了结的因素吧。另外，本周一级市场弱势给二级市场带来很大压力，公开市场重启28天正回购也使得市场对未来流动性存在一些担忧。现在基本面处在一个真空期，这些因素加在一起，债市就大跌了。”

一级市场上，中国国家开发银行周二上午招标的1、3、5、7和10年期固定利率金融债中标收益率分别为4.7050%、5.1193%、5.2883%、5.4210%和5.5023%，高于二级市场水平，该5期金融债的全场投标倍数分别为2.01、2.09、1.43、1.87和1.48。

二级市场上，待偿期为9.4712年的“国债130018”最新最优双边报价为4.50%/4.45%，前日尾盘报4.4585%/4.41%；待偿期为6.6247年的“国债130020”最新最优双边报4.40%/4.38%，昨日尾盘为4.35%/4.32%。

中国央行公开市场今日进行了350亿元14天期和500亿元28天期正回购操作，中标利率分别为3.8%和4.0%。由于今日有480亿元正回购到期，据此计算，当日净回笼资金370亿元。

海通证券首席宏观和债券分析师姜超表示，重启28天正回购，是央行货币市场使用微版锁长放短，意味着货币政策取向依然中性，货币最宽松时间或正过去。

银行间资金面方面，7天质押式回购加权平均利率较昨日上行逾60BP，今日报3.5036%，昨日为2.8243%；隔夜品种报2.0677%，前日为2.0662%。