IPO重启首只新股纽威股份今日上市
1月17日，纽威股份将在上交所上市交易。作为新股发行暂停一年半之后首只上市的股票，纽威股份受到市场广泛关注。上交所有关负责人表示，上交所将对新股上市初期交易进行盘前、盘中、盘后全过程的监管。
市场人士指出，目前我国证券市场仍处于“新兴加转轨”阶段，“炒新”问题比较突出，中小投资者由于投资知识和经验的不足，往往成为“炒新”的受害者。
上交所：全过程监管新股上市初期交易
作为IPO重启后上市的首只新股，纽威股份定于17日在上交所上市交易。上交所有关负责人表示，上交所将对新股上市初期交易（前10个交易日）进行盘前、盘中、盘后全过程的监管。
上交所根据前几年市场的新股交易情况，梳理出200多个炒新重点账户并发送给相关证券公司，要求证券公司对这些账户的新股交易情况予以重点关注。近期，上交所对部分证券公司进行了实地走访，对证券公司落实新股上市初期客户交易行为管理的情况进行现场督导。
在新股上市的前一个交易日，上交所将新股上市初期的交易监管信息发送给所有证券公司，要求证券公司及时将有关信息传递给客户。同时，通过官方微博形式，将新股上市初期的交易监管信息向市场发布，向投资者提示新股交易的风险。在新股上市初期，上交所将视交易价格波动情况，通过官方微博等方式适时向市场投资者发布风险警示。
8公司今日申购 陕西煤业领衔
陕西煤业申购指南
陕西煤业此次发行总数为10亿股，网上发行1.5亿股，发行市盈率6.23倍，申购代码：780225，申购价格：4元，单一帐户申购上限150000股，申购数量1000股整数倍。
【公司简介】
公司是由陕煤化集团以煤炭主业资产整体改制所设立，是陕西省唯一一家省属特大型煤炭企业，也是国家确立的陕北大型煤炭基地的两个开发主体之一。公司主要从事煤炭开采、经营、销售、加工和综合利用等业务，主导产品为优质动力煤、化工及冶金用煤，主要用于电力、化工和冶金等行业；煤炭资源分布于陕西省内的铜川市、渭南市、延安市、咸阳市及榆林市等县市，分为神府、榆横、黄陵、彬长和渭北5个矿区，共计29对矿井。品牌煤“黄灵牌”和“黄灵一号”具有强大的品牌影响力和竞争力。产品多次被评为“陕西省优质煤炭产品”。
【机构观点】
中信建投：陕西煤业建议询价区间3.6-4.4元
自有矿井小幅增产，最大期待为集团矿井注入
公司目前合计核定产能达到9081万吨，且2014年将增长至10556万吨。2013年上半年公司煤炭产量5726万吨，销量5859万吨。公司各矿井普遍存在的超能力生产情况，若2014年不能完成产能核定，产量将相比2013年下降。剔除上述影响，我们认为2014年公司煤炭产量将维持稳定。公司目前在产矿井中，大佛寺矿、胡家河矿、建庄煤矿、桑树坪煤矿以及下峪口煤矿均有继续增加产量的潜力。这些矿井将在2014年后逐年释放增量。公司持股60%的小保当煤矿预计于2015年下半年投产。预计2015-2017产量将分别达到1100万吨、2500万吨和2800万吨。公司此次募集资金中将有1.13亿元用于收购董东煤业公司45%股权。董东煤业预计2015年后每年产量将达到60万吨。预计公司2013-2015年原煤产量分别为1.13/1.18/1.29亿吨。此外，集团“十二五”尚有部分在建矿井，集团到2015年合计产能预计达到2亿吨。
铁路运力瓶颈打开的直接受益者
2012年公司煤炭销量中45.69%通过铁路运输，54.31%通过公路运输。目前陕西省及其周边省份多条铁路新线、复线正在建设中，主要包括陇海线客货分流、宁西复线、西平县、西合复线、西康复线、黄韩侯线等。铁路外运的煤炭销售净价比地销价格高约100-200元/吨。因此未来公司煤矿所在地铁路运输情况的改善，将显着提高公司煤炭销售价格，增加公司产销量及市场竞争力。
成本竞争力较强
公司矿区所在地条件较好，地质构造简单，煤层赋存条件好，适宜建设成本较低的大型现代化矿井，因此开采成本较低。公司很多矿井仍有继续扩大产能的潜力，预计未来成本将进一步摊薄。
股份发行、募投项目与询价建议
本次公司拟发行10亿股，发行后总股本100亿，募集资金98.33亿，主要用于煤矿及配套措施建设、资源储备及补充流动资金。其中胡家河煤矿项目投入34.57亿，神渭输煤管道项目21亿。胡家河矿2008年开工，2014年投产，一期500万吨。神渭输煤管道项目年输煤1000万吨，2012年开工，2015年建成。盈利预测方面，2013年四季度，公司各矿区煤价均有所上调，公司4季度业绩将小幅好于3季度。2014年公司煤炭增量不多，增量主要在2015、2016年释放。未来公司盈利将随着周边铁路逐步贯通而继续好转。预计公司2013-2015年EPS分别为0.38、0.4和0.47元。按照14年合理估值区间10-12倍计算，则对应公司价格区间应为4元-4.8元，建议询价区间3.6-4.4元。(中信建投)
方正证券：陕西煤业建议询价区间3.66-4.65元
投资要点
资源禀赋优异。公司煤炭资源量166亿吨、储量97亿吨，仅次于神华和中煤，按2012年速度可采91年。大部分资源煤质优良、地质构造简单，有利于安全高效、低成本开采。
区位优势突出。公司为陕西唯一省属特大型煤炭集团，且属于陕北基地两大开发主体之一，可享受政府大力支持。
成本控制能力强，成本下行趋势明确。公司单位成本处于行业低端，陕北地区尤为明显。随着陕北地区增产、关中地区减产、成本控制力度加大，平均单位成本有望进一步下降。公司目前铁路运输瓶颈严重，导致成本高昂、出省受限。未来陕西铁路运力将显着改善，运输成本将显着下降，从而确保煤炭销售并提升实现煤价。
近年量的内生增长有限，主要关注原煤入洗率的提高。2015年产量将快速增长。公司2014年产量增长有限，但整体效益将提升。小保当一、二号煤矿合计产能2800万吨，预计2015年投产，并有进一步增产空间。
集团资产注入预期强烈且想象空间巨大。短期看，集团现有矿井资源量基本可忽略，关注在于中长期看集团的大量在建矿有望注入。集团还有大体量高质量的煤化工和电力业务，陕西煤业是陕煤集团的唯一上市平台，煤化工和电力业务是资产注入预期的最大期待点。
盈利预测与估值
我们预计公司2013-2015年实现煤炭产量11452、11960和13960万吨，同比增长7.43%、4.44%和16.72%；自产煤均价324、321和318元，同比-19.22%、-2.3%和0.15%；归属母公司净利润为34.24、41.44和49.70亿元，实现同比-46.63%、21.01%和19.94%，对应EPS为0.38、0.41和0.5元。
参照可比公司估值综合考虑，我们建议询价区间3.66-4.65元，2014年合理股权价值为366-465亿元(对应2014年8.93-11.3X市盈率).
风险
经济放缓超预期；节能减排或资源税改革力度超预期；铁路、煤矿或洗煤厂建设进度慢于预期。(方正证券)
新股网上申购新规解析
本文来源：新华网
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王晓易_NE0011
