肖钢要求强化“卖者有责”

A股市场昨日大跌之际，证监会主席肖钢再次详论中小投资者保护。

证监会官方网站昨日13时44分左右发布消息称，当天上午，证监会召开了加强中小投资者保护工作会议，而肖钢围绕近日发布的“新国九条”发表了重要讲话。肖钢强调，证监等部门应承担起政府监管责任，在强调资本市场买者自负原则的同时，必须强化卖者有责，否则就是漠视投资者。

肖钢还称，保护中小投资者绝不是保证投资者不赔钱，并提出要对交易自愿原则加以限制，对不具备专业投资能力和风险承受能力的投资者，即使自愿，也不允许从事交易。

但在市场人士显然更多地把注意力放在了这篇超过7000字的文章没能力挺股市上。在26只新股将集中发行影响下，昨日，上证指数下跌1.80%，报2045.71点；深证成指跌2.61%，收报7818.46点。市场一片惨淡。

值得一提的是，有消息人士透露，昨天证监会再向约15家已过会IPO（首次公开发行）企业发出了发行批文。

投资“愿赌服输”是政府监管不作为

细看肖钢讲话，肖钢说，现代公司治理的基本原则，“同股同权”和“资本多数决”被简单、机械、绝对地实现。要实现对中小投资者的保护，就是要矫正资本多数决的滥用，实现股东实质平等的共同做法。肖钢并列举了海外市场实践中的机制，包括累积投票制、投票权代理和征集投票权制度、异议股东股份回购请求权、代表诉讼制度。

肖钢说，“市场上不少观点认为，投资交易是‘一个愿打一个愿挨’、‘两厢情愿’的事情，投资亏损是投资者‘愿赌服输’或‘自作自受’的结果。这些观点貌似有理，实则漠视投资者，是政府监管不作为的表现，也是股权文化不健康的反映，有违正义原则和契约精神。”对此，肖钢提出要对交易自愿原则加以限制，主要方式包括，交易前实施投资者适当性管理，对于不具备专业投资能力和风险承受能力的投资者，即使自愿，也不允许从事交易；交易中要求卖方承担充分的说明义务，有关中介机构勤勉尽责，承担忠实代理义务；交易后建立风险补偿制度。

肖钢还表示，保护中小投资者与买者自负原则并不矛盾。“在强调买者自负原则同时，必须强化卖者有责。”

2014年大力发展绝对收益类产品

肖钢在文中还透露了证监会在2014年将进行的几项重点工作。

具体包括：对投资者构成进行分类管理，建立统一的投资者适当性管理规定；形成落实公司在股价低于每股净资产时回购股份的监管安排；大力发展定期支付、绝对收益类产品，支持货币基金创新；尽快出台实施中小股东单独计票、全面网络投票、推行累积投票制和征集投票权的统一监管要求；制定股东大会投票表决第三方见证的规范指引；制定中小投资者提出罢免董事提案的规范程序；健全公司利益冲突回避机制的要求。建立统一明确的投诉处理规范要求；推动建立上市公司违规风险准备金，研究建立证券发行保荐质保金制度，鼓励推行中介机构职业保险以及退市保险。

对于肖钢昨日讲话，市场人士认为，肖钢全文只是对其执政方式的详解。“即一种大家长式的管制，禁止孩子去危险的区域；比如，不买股票、就买国债，那样就不会有大的亏损。是对投资等级进行人为划分。”一券商负责投研业务的副总裁说。

但至于这种家长式的管制方法是不是最适合当下市场的，他认为“利弊各50%。这是最安全的，但或许将打消市场的一些创新精神。”

录入编辑：薛冬霞