网易财经11月15日讯 据香港经济日报报道,消息指今年集资规模最大的信达资产将于本月25日展开路演拟集资195亿元,而投资界最为关心的,是业务表现与内地银行不良资产风险之间的关联。
据保荐人瑞银报告,信达从最初专注解决四大国有银行不良贷款,扩至非金融企业。目前中国银行[0.00% 资金 研报]业的不良资产规模是四大国有资产管理公司总资产的逾百倍。于2012年底,信达所接受的不良资产累计总额为1.1万亿元(人民币,下同),在四大资产管理公司中的占有率为35.5%,处领先位置。目前,信达三大资产类型为,其一银行不良贷款,于今年6月底,规模约85亿元。
传统不良贷款业务外,信达2011年起涉足不良资产票据重组,于上半年规模增至800亿元,其中60%至70%来自非金融企业,年化月回报率13.8%。信达现为中银监批准的唯一可接受非金融企业不良资产的公司。
与此同时,债转股合约资产(Debt-to-equity assets,下简称DES)对盈利贡献极大,这些资产主要来自煤矿、化工以及金属行业领先公司,2010年至2013年上半年信达这部分资产实现的可处置收入达130亿元。
不过,瑞银亦提醒潜在投资风险,例如快速增长的重组后不良资产的退出风险,于今年上半年总资产占比已达23%,以及DES的估值透明度风险。