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十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，要深化军队体制编制调整改革，推进军队政策制度调整改革，推动军民融合深度发展。
我们认为，军队体制编制调整改革的结果将是：用于先进装备的投入将大幅增长，用于“养人”的投入将出现可观的削减。这无疑大大有利于核心军品订单的增加与军工企业的业绩增长，特别是海空军核心装备订单有望快速增长。重点公司：中国重工（海军）、中航飞机（空军）。
此外，我们理解的推动军民融合“深度发展”有两层含义：
一是传统军工集团公司要更加融入市场，军工资产在完成股份制改造后应当尽可能地实现由资产向资本的转型，通过证券化获得造血能力，这吹响了未来军工集团改制重组、资产注入的进军号。下一步重组主要集中在核心总装军品上市和军工科研院所改制上市两个领域。重点公司：中国重工、中国卫星。
二是广大民营企业的“民参军”进程有望加快，这将诞生出一批与国有军工巨头“分庭抗礼”的“小巨人”。
目前，除了核心军品没有放开外，从长远看，对外围协作配套军品进行社会化采购是必然趋势。目前民营经济在基础条件尤其是技术条件上已初步具备为研制生产现代信息化武器装备提供支撑的能力。特别是在电子技术、计算机技术、制造技术和材料技术等方面，部分民营企业的技术水平已经超过军工部门，民用产品与军用产品的通用性、兼容性不断提高。民营企业如果能够获得稳定的军品配套订单，就具备了坚实的业绩增长基础。
民参军的主要形式有两类：第一类为产品填补现有军品空白，趁原有军工集团难以迅速掌握或进入该行业之时，在某一领域形成新型军品垄断或寡头，例如军用机器人、军用高端嵌入式系统、军用北斗终端等。重点公司：海特高新、机器人。
第二类为产品能对现有军品形成有效补充的企业，典型的有军用红外热成像仪、军用轻型装甲车、军用服装、合成孔径雷达等。重点公司：高德红外。
本文来源：东方早报
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王晓易_NE0011
