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彭文生:未来经济增长强劲反弹可能性不大

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网易财经8月12日讯 据近日公布的7月经济数据显著超出预期,和GDP联系紧密的工业生产增长率显著反弹中金公司首席经济学家彭文生认为,未来经济增长强劲反弹的可能性不大,经济深层次矛盾仍然存在。

7月经济数据超出预期,和GDP联系紧密的工业生产增长率显著反弹。结合进口商品量和生产资料价格走势,经济增长的动能有企稳回升的迹象。不过,彭文生认为,反映名义GDP增速相对于实际GDP的大幅下降,资本市场对增长反弹的“真实性”的感受可能比过去弱。

彭文生指出,融资总量下降和经济增长反弹呈现和年初反方向的矛盾。需求的改善源于资金投向结构的变化,财政支出力度加大和信贷定向宽松引导资金投向基础设施等实体经济领域。出口有企稳迹象,得益于发达国家经济复苏,但人民币汇率过去两年的大幅升值将限制出口扩张的速度。

为此,彭文生认为,不应以过去的定式看待本轮周期波动,增长强劲反弹的可能性不大。经济深层次矛盾仍然存在,包括房地产泡沫和地方政府融资平台对实体经济的挤压,过去几年货币信用扩张累积的金融风险需要消化。

不过,从平衡稳增长和控风险的角度看,彭文生称,近期增长的企稳降低了货币总量放松的可能。

从国际来看,彭文生认为,美国消费增长持续性更强,过去数年美国复苏乏力主要是受到服务类消费、地方政府支出和住房建设投资的拖累,三者均与房地产市场相关。

当前房地产最坏的时间已经过去,但房地产复苏和就业市场的改善并没有带来强劲的消费增长,其中商品类消费平稳,服务类消费复苏乏力

因此,彭文生指出,往前看,银行的贷款标准将有所放松,会增加低收入人群房地产的财富效应,但消费增长难以回到危机前的水平。

“不过消费复苏缓慢并不代表复苏不能持续,由于耐用品和非耐用品消费增长平稳,没有房地产泡沫刺激带来的消费可能更健康、更稳定”,彭文生称。(网易财经 徐国允)

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