赵明浩：影子银行根源是利率双轨制

网易财经6月27日讯 “利率的双轨制是影子银行存在的一个重要的条件，影子银行的产生就缘于金融市场化不充分，金融体制改革已经到了非改不可的程度。”华泰保险集团副董事长兼总经理赵明浩在6月27日举行的2013陆家嘴论坛之“浦江夜话四：影子银行的发展与监管”中做出上述表示。

赵明浩说，利率的双轨制其实是影子银行存在的一个重要的条件。金融市场的市场化不充分，与社会经济的发展很不协调。中央经济工作会议以及十八大之后，中央国务院也把金融体制改革作为我们当前重要的一个突破口，并且对于利率和汇率的改革作为金融改革的一个重要的内容。

赵明浩指出，金融体制改革已经到了非改不可的程度。这种价格的双轨制的改革，肯定是要经历一个非常艰难的过程，甚至小心翼翼的处理好，但是并不等于这件事情不做。

赵明浩强调，要想从根本上解决金融改革，解决影子银行问题，其实唯有进行全面的、系统的，所谓的从顶层设计入手，建立一个更有效的一套市场化的管理原则，真正依靠市场的力量。因为无论是流动性过剩也好，还是杠杆也好，还是我们现在说的资产错配也好，利用市场的力量，完全有能力可以做出一个合理的调整，并且会减少社会对整个社会经济的冲击。

以下是发言实录：

大家好，影子银行的风险对我们的资本市场带来了一些小的冲击，而且再一次把影子银行给推到了风口浪尖上，引起了社会的广泛关注。这时候我们还热衷于买理财产品，信托产品，还想我的钱是不是到时候拿不出来了，其实可能现在来看，确实有这样的风险。中国金融的改革对影子银行积极的作用做了很全面的概括，我想作我们的话，金融创新首先有它的合理性和它的积极作用，但是同时之所以是一项创新，那么它也一定会伴随着一些它自身的不完善，甚至也会对我们金融产品即有的体系形成一定的冲击，同时也带来一定的风险。

在我们关注风险的同时，我们也不妨从另外一个角度，能够更理性，更客观，更深刻的思考一下，就是说影子银行也好，还是流动性风波的各种起因也好，其实带给我们一个，就是它的成因到底是什么，以及解决这些问题的方法。我相信在我们最近财经杂志几乎连篇累牍登的都是这样的内容，通过这场风波更深层次的思考，我相信一定有助于我们加深对中国金融体系改革紧迫性、必要性的理解。

说到金融改革，说到利率的双轨制，让我想起，其实我们改革初期的前些年，当时我们首先是从单一的计划经济、从商品价格开始进行市场化改革，采取的措施就是首先是把计划价格在一定程度上保留的基础上，又建立了一个与计划价格并行的双轨制的市场价格。在相当一段时间里面，我们的商品价格是实行了双轨制。其实那段时间里面，由于商品价格的双轨制，对于整个社会经济的协调、稳定、发展，特别是对整个社会经济的改革进程其实起到了很大的一个干扰作用。成为我们在改革刚才当中遇到的一个很大的问题和难题。为了解决这个商品价格双轨制的问题，我们经历了一个非常艰难，非常痛苦的过程。

我个人认为，我们的金融体制改革也到了非改不可的程度，也就是说，这种价格的双轨制的改革，肯定是要经历一个非常艰难的过程，甚至小心翼翼的处理好，但是并不等于这件事情不做。所以从这个意义来讲，我觉得，我们现在要想从根本上解决我们的金融改革，解决影子银行问题，其实唯有进行全面的、系统的，所谓的从顶层设计入手，建立一个更有效的一套市场化的管理原则，真正依靠市场的力量。因为无论是流动性过剩也好，还是杠杆也好，还是我们现在说的资产错配也好，利用市场的力量，完全有能力可以做出一个合理的调整，并且会减少社会对整个社会经济的冲击。

我想最后说一句话来结束我的发言，就是说，现在我们经常会看到媒体上也讲叫做金融维稳，维稳是我们当前一个重要的任务。我个人觉得，维稳是维护我们金融系统的安全、系统的稳定，而不是让每一家金融机构都不出问题，谢谢大家。