银河证券H股IPO拟募84亿元

发行价4.99港元/股至6.77港元/股 计划5月22日在港上市

银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）港股IPO（首次公开发行）昨日又有新进展。新华海外财经昨日报道称，银河证券此次H股IPO计划筹资约合84.33亿元人民币，将于5月22日在香港上市。

拟发行15.7亿股股票

据报道，银河证券将以4.99港元/股至6.77港元/股的价格，发行15.7亿股股票，募资规模在78.34亿港元至106.29亿港元之间，按目前汇率（编注：1港元对0.7934元人民币 ）计算，折合为人民币62.15亿元至84.33亿元。发行价相当于其2013年账面价值的1.19-1.49倍。

银河证券的发行价估值并不算低。去年，赴港上市的海通证券（600837.SH，6837.HK）当时的招股价预估市净率为1.35倍、基于2012年底的市净率为1.2倍。而中信证券2011年在港上市时的PB则高达1.6倍。

这将是中国人民保险集团股份有限公司（中国人民保险集团，01339.HK）去年11月份IPO筹资36亿美元以来，香港市场规模最大的上市交易之一，有望帮助扭转香港IPO市场的糟糕表现。此前，香港曾一度是全球最大IPO市场，但去年排名滑落至第四，今年更是被挤出前五。

分析人士称，银河证券H股上市也意味着其离汇金系券商整合平台的地位将更近一步。目前距离汇金系券商整合最后期限2013年5月31日所剩时间不多，分析认为，银河证券上市后将启动收购计划，时有被并购传闻的中投证券或成首选。

六家基石投资者

令一些投资者担心的是，在银河证券H股募资之际，“银河证券2012年的财务数据下滑”、拟“平价”打折“揽客”以及“难获国际资本认购”等质疑声频繁传出。

银河证券的有关数据显示，2012年其净利润同比下滑11%左右。尽管这一数字优于同行，2012年国内券商利润平均同比降逾16%，但A股不景气依然引发市场担心。

眼下，银河证券的基石投资者给投资者吃了“定心丸”。新华海外财经昨日报道称，银河证券香港IPO已锁定2.8亿美元基石投资者，其中包括友邦保险、大马国库控股国民投资有限公司（国库控股）和中国人寿。

另据报道，此次银河证券H股IPO首批确定的基石投资名单，名单中共包括了六家基石投资者，目前确认认购金额已达其此次发行规模的30%以上，而在最终的基石投资者名单中，国际资本的认购比重将超过53%。

上述报道称，在参与认购银河证券H股的国际资本基石投资团队中，友邦保险认购额度则约达到1亿美元，国库控股则出资5000万美元认购。银河证券的另外四家基石投资则分别为中国人寿、通用技术、信达资产和生命人寿，这四家国企每家的认购额度在2000万-5000万美元之间。

据此前报道，中国银河国际、高盛和摩根大通为银河证券的联席保荐人。农银国际、交银国际、美银美林、瑞信 、建银国际、花旗 、德银 、海通国际、汇丰 、工银国际、野村、渣打和瑞银亦参与此项目。

随着银河证券H股募资启动，其A股融资再度受到关注。2007年，银河证券公开提出上市计划，并于2008年首次进入上市辅导期，但其控股股东汇金公司至今未能符合证监会提出的“一参一控”的门槛。去年10月底，有消息称获国务院特批放行IPO的银河证券，拟在今年二季度以A+H股的方式完成新股发行。而由于A股IPO开展财务自查，IPO发审会至今仍处于停开状态。

录入编辑：张珺