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美银美林发表报告指,中电信首季业绩符预期,维持对其全年服务收入及盈利增长11%及21.5%的预测,并预期其固话业务收入和盈利增长,将於未来2-3个季度改善。监於中电信执行力强、增长前景稳定,该行维持其「买入」评级,目标价3.91元不变。
首季,中电信服务收入增10%至686亿元人民币(下同),较美银美林预测低1%,主因固话收入倒跌0.5%;撇除去年的CDMA租赁费,EBITDA按年升3.7%至249亿元,较该行预测高3.4%。
但美银美林指出,其服务板块的EBITDA利润率首季按年跌2.2个百分点,主因销售及一般行政开支增23%、iPhon销售增及3G上客令手机补贴增38%,该行预测随着iPhone销售放缓,第二季该利润率将见改善。(I)